іра ризику міра ризику, а також поставлено завдання з пошуку таких параметрів, при яких прибутковість портфеля буде найбільшою.
У третій частині поставлено завдання формування оптимального портфеля цінних паперів на основі асиметричних обурених заходів ризику, розроблений алгоритм обчислення, представлений програмний продукт, що показує залежність дохідності портфеля від параметрів. Розібраний приклад. Програма написана в середовищі Delphi
У четвертому розділі наведено опис результатів проведеного чисельного експерименту.
В додаток винесено лістинг програми.
Глава 1. Теоретико-економічна частина
.1 Структура ринку цінних паперів
портфель цінний папір ризик
Ринок цінних паперів - це частина фінансового ринку (поряд з ринком позичкового капіталу, валютним ринком і ринком золота). Цінний папір - це своєрідний аналог грошей у вигляді грошового документа, що дає власнику гарантоване право на отримання певної суми коштів або засвідчує його право майнового володіння у встановленому стосовно даному виду документа порядку. У цьому, власне, і полягає його цінність [1].
Ринки цінних паперів підрозділяються на первинний і вторинний, біржовий і позабіржовий [2].
Первинний ринок цінних паперів - це ринок, який обслуговує випуск (емісію) та первинне розміщення цінних паперів. Вторинний ринок є ринком, де відбувається купівля-продаж раніше випущених цінних паперів.
З організаційних форм розрізняють біржовий ринок (фондова або валютна біржа) і позабіржовий ринок.
Позабіржовий ринок - сфера обігу цінних паперів, не допущених до котируванні на фондових біржах. На позабіржовому ринку розміщуються також нові випуски цінних паперів. Позабіржовий ринок організується дилерами, які можуть бути або не бути членами фондової біржі.
Позабіржовий ринок цінних паперів проводиться за телефоном, телефаксом, комп'ютерних мережах. Він займається головним чином цінними паперами тих акціонерних товариств, які не мають достатньої кількості акцій або доходів для того, щоб зареєструвати (пройти лістинг) свої акції на який-небудь біржі.
Операції з цінними паперами проводять фондові біржі (для паперів у валюті - валютні біржі) і інвестиційні інститути [3].
Фондова біржа являє собою організований і регулярно функціонуючий ринок з купівлі-продажу цінних паперів. Організаційно-фондова біржа представлена ??у формі господарського суб'єкта, що працює за ліцензією і займається обігом цінних паперів. Під зверненням цінних паперів розуміються їх купівля, продаж, а також інші дії, передбачені законодавством, що призводять до зміни власника цінних паперів. Біржа не є комерційним підприємством. Як господарський суб'єкт, біржа надає приміщення для операцій з цінними паперами, надає розрахункові та інформаційні послуги, дає певні гарантії, накладає обмеження на торгівлю цінними паперами і отримує комісійні від угод. Функції фондових бірж полягають у мобілізації тимчасово вільних грошових коштів через продаж цінних паперів і у встановленні ринкової вартості цінних паперів.
Учасниками фондової біржі є продавці, покупці і посередники (фінансовий брокер чи маклер, дилер) [2]. Брокер -...
