наслідком нееластичність цін і заробітної плати, при яких відсутній механізм відновлення повної зайнятості. Тому Дж. Кейнс закликав фіскально-грошові влади до стабілізації економіки шляхом стимулювання сукупного попиту через інвестиційний механізм [1].
Однак пізні кейнсіанці вже визнавали ефективність монетарної політики, оскільки бачили в ній інструмент управління процентними ставками, тобто коли збільшення грошей веде до зниження відсотка, як наслідок, до збільшення інвестиційного попиту, і, нарешті, до зростання обсягів випуску і зайнятості. Однак і тут монетарна політика може виявитися недієздатною: 1) якщо процентні ставки занадто низькі, то втрачається зв'язок між пропозицією грошей і сукупним попитом, а також, 2) якщо очікування інвесторів песимістичні, то зниження процентної ставки не призведе до підвищення інвестиційної активності. Таким чином, монетарна політика в поданні Дж. Кейнса - це непрямий і менш ефективний інструмент стабілізації економіки, ніж фіскальна політика. При цьому монетарна політика повинна підлаштовуватися під фіскальну, тобто забезпечувати грошовою масою державні інвестиції.
Одним з найважливіших відкриттів в рамках неокласичного синтезу стала крива Філліпса. У дослідженні була емпірично встановлена ??зворотна залежність між динамікою ставок заробітної плати і рівнем безробіття у Великобританії в зазначений період, тобто чим вища заробітна плата в умовах підвищеного попиту на працю з боку роботодавців, тим нижче безробіття, і, навпаки, при розгляді ринку праці, де товар - це праця, а ціна товару - заробітна плата, це легко показать.В надалі американські економісти П. Самуельсон і Р. Солоу модифікували криву Філліпса, замінивши ставки заробітної плати темпами зростання товарних цін, оскільки збільшення заробітної плати, невиправдане збільшенням продуктивності призводить до збільшення витрат виробника і, як наслідок, до підвищення рівня цін. Тобто, згодом крива Філліпса стала представляти зворотну залежність між темпами інфляції і рівнем.
Таким чином, уряд при виборі шляхів макроекономічної політики могло вибирати необхідні поєднання темпів інфляції і рівня безробіття. Однак під час економічної кризи 70-х років спостерігалося зростання, як інфляції, так і безробіття (так звана стагфляція, якої кейнсіанці не змогли знайти пояснення) [13, с.58-73].
На зміну кейнсіанської концепції прийшла нова доктрина, що одержала назву монетаризм. Монетаризм вважається одним з напрямків неокласичної економічної думки. Засновником і лідером монетаризму є представник так званої Чиказької школи М. Фрідман. Монетаристи за своїми поглядами на макроекономічну політику схожі з неокласиками: вони виступають проти активного втручання держави в економіку. Однак монетаристи не відкидати і деякі положення неокласичного синтезу, наприклад, криву Філіпса. При цьому монетаристи обгрунтовують існування природного рівня безробіття, який неможливо подолати в довгостроковому періоді.
На перше місце в макроекономічній політиці висувається регламентована (нормативна) грошово-кредитна політика, тобто політика, яка повинна підкорятися певним правилам. Дискреційна політика монетаристами відкидається, оскільки існують тривалі тимчасові лаги між економічною динамікою і реалізацією дискреційної політики, де рішення можуть прийматися протягом тривалого періоду і в результаті, коли відповідні важелі будуть запу...
