зобов'язань (13% - до 5 років, 62% - від 5 до 10 років, 11% - від 10 до 15 років, 14% - понад 15 років). p> У результаті нераціональних і зайвих зовнішніх запозичень можуть виникнути такі боргові зобов'язання перед нерезидентами, які в майбутньому значно обмежать можливості уряду щодо здійснення незалежної економічної політики. Обгрунтовуючи економічні наслідки державного боргу, застосовують різні критерії для розрізнення впливу на фінансову систему: термін існування боргу, його структуру, розмір платежів, зміна в розподілі та використанні ВВП на споживання, інвестиції, експорт товарів і послуг. p> Застосування державою внутрішніх запозичень потребує здійсненні політики, спрямованої на управління як мобілізацією фінансових ресурсів, так і на обслуговування платіжних зобов'язань, які виникають в результаті дії механізму державного кредиту.
1.3 Капітальний та поточний борги держави
Капітальний борг - це загальна сума заборгованості минулих років і відсотка, який повинен бути сплачений по позиках. p> Поточний борг - це витрати держави, пов'язані з погашенням у поточному році боргових зобов'язань і належних до сплати в цей період відсотків за всіма випущеними на даний момент позиках. p> Загальна сума внутрішнього державного боргу ділиться на дві частини:
1. Монетизувати борг, який складається з боргів держав комерційним банкам як основним власникам державних цінних паперів. Він фіксується в балансах банків, і тому аналіз його динаміки перебуває під пильним контролем. Сума монетизованого боргу складається з усіх випущених і непогашених боргових зобов'язань держави (як внутрішніх, так і зовнішніх), включаючи видані гарантії за кредитами.
2. Немонетізірованний борг, який складається:
В· з невиконаних державою фінансових зобов'язань перед населенням по соціальних виплат, передбачених чинним законодавством (Заборгованість з виплати пенсій, стипендій, допомоги, заробітної плати та ін);
В· заборгованості по господарських відносин з реальним сектором економіки (заборгованість по державними замовленнями, з надання послуг державними установами та ін.) Його динаміку спостерігати значно складніше, особливо відносини держави з реальним сектором економіки. br/>
2. Методи управління державним боргом
2.1 Управління внутрішнім боргом
Управління державним внутрішнім боргом України здійснює Міністерство фінансів України в порядку, погодженому з Національним банком України. Розміщення боргових зобов'язань уряду України та надання гарантій від його імені здійснює за його дорученням Міністерство фінансів Україна. Граничні розміри державного внутрішнього боргу України, його структура, джерела і терміни погашення встановлює Верховна Рада України одночасно з затвердженням Державного бюджету України на наступний рік.
Методами управління державним внутрішнім боргом є конверсія, консолідація, уніфікація, обмін облігацій за регресивним співвідношенням, відстрочення погашення і анулювання позики.
1. Конверсія державного боргу - зміна прибутковості позики. При цьому держава зменшує розмір відсотків, які виплачуються по позиках. Технічно можливими є такі варіанти конверсії зовнішнього боргу:
В· обмін В«боргу на боргВ» - держава-позичальник обмінює свої власні борги на борги інших держав перед ним;
В· обмін В«боргу на експортВ». Борги покриваються за рахунок експорту машинно-технічної продукції та інших готових товарів;
В· обмін В«боргу на власність В». Як власність розглядаються земля, нерухомість, пакети акцій підприємств;
В· обмін В«боргу на національну валюту В»(називаєтьсяВ« боргом для розвитку В»). Інтерес кредиторів до такими операціями зріс, хоча і залишається помірним, оскільки ці угоди фактично є благодійною допомогою на розвиток економіки боржника. Засоби від такої конверсії переважно направляють або на освіту, або на охорону здоров'я, або на охорону природи. p> 2. Консолідація державного боргу - збільшення термінів дії випущених позик. Може проводитися одночасно з конверсією. Уникнути негативних наслідків запозичення і неспроможності держави можна, застосовуючи метод конверсії, який полягає у зміні дохідності позики, як правило, у бік зменшення в умовах нестабільності фінансових ринків. Однак саме часте поняття конверсії пов'язується з трансформацією боргових зобов'язань одного виду в боргові зобов'язання іншого виду (конверсія сприяє трансформації зовнішнього боргу у внутрішній і навпаки) або в активи іншої економічної природи - облігації, менш вигідні з точки зору управління боргом, які можна ліквідувати шляхом обміну їх на акції підприємств, частину майна. p> 3. Уніфікація позик - об'єднання декількох позик в одну, в цьому випадку облігації раніше випущених державних позик обмінюють на облігації нової позики. Уніфікація передбачає обмін раніше випущених кількох позик на облігації нової по...
