х інвестицій. Наведений висновок стає більш очевидним при використанні більш зручною і адаптованої до вирішення практичних завдань форми запису розрахункової формули визначення чистого дисконтованого доходу, заснованої на виділенні зі складу витрат суми дисконтованих інвестицій в основний капітал (див. формули 1.21 і 1.22):
T p T p
ЧДД = ГҐ (R t - Z t ) 'a t - ГҐ До t 'a t (1.21.)
t = 0 t = 0
T p
ЧДД = ГҐ ( R t - Z t ) 'a t - К 0 (1.22.)
t = 0
де: Z t - виплати на t-му інтервалі розрахункового періоду за винятком інвестицій в основний капітал;
До t - інвестиції в основний капітал на t-му інтервалі;
До 0 - сума дисконтованих інвестицій за проектом .
З формул 1.21 і 1.22 наочно видно, що облік амортизаційних відрахувань у складі поточних грошових виплат у складі величини Z t протягом розрахункового періоду дублює облік інвестицій за проектом, що відображаються у складі грошових виплат безпосередньо в момент їх здійснення (величина К t ).
Визначення сальдо потоку реальних грошей у момент часу t у розрахунках комерційної ефективності ІП, здійснюваних підприємствами реального сектора економіки, можливо не тільки шляхом прямого віднімання грошових надходжень і виплат R t- Z t . Замінюючи грошові надходження R t об'ємом продажів Ц t < span alig...
