итами можна вважати умовно безризиковим. p> Таким чином коефіцієнт b складе:
b === -0,43
Негативна величина коефіцієнта b показує, що дохідності активу і ринку змінюються в протилежних напрямках. Активи з негативною b є цінними інструментами для диверсифікації портфеля, оскільки в цьому випадку можна побудувати портфель з "b = 0", який не буде нести ризику. p> 5. ОБГРУНТУВАННЯ ДОЦІЛЬНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙ
В АКЦІЇ ВАТ В«КАМАЗВ»
Для прийняття рішення про доцільність придбання акцій КАМАЗу необхідно визначити справжню вартість акцій. За весь час існування КАМАЗ виплачував дивіденди лише одного разу - за підсумками 1992 (100 неденомінованих рублів на акцію), тому справжня вартість акцій не може бути рассчит ана із застосуванням моделей, заснованих на використанні дивідендів. Виходячи з цього, оцінка справжньої вартості акцій буде проводитися на основі вартості чистих активів компанії, що припадають на одну звичайну акцію. br/>
Таблиця 9 - Розрахунок справжньої вартості акцій КАМАЗу
Показник Значення показника на 30.09.2012 г.Актіви, що у розрахунку, тис. руб.83 410 323Пассіви, що у розрахунку, тис. руб.37 243 602Стоімость чистих активів, тис. руб.46 166 721Колічество звичайних акцій, шт.707 229 559Стоімость чистих активів, що припадають на одну звичайну акцію, руб./шт.65, 28
Таким чином справжня вартість акції КАМАЗ дорівнює 65,28 руб., при ринковій ціні 38,14 руб. за акцію. Оскільки дотримується нерівність Pm
ВИСНОВКИ
КАМАЗ є основним виробником важких вантажівок в Росії з стійкою міжнародною репутацією і найбільшою мережею дилерів серед вітчизняних виробників вантажівок. p align="justify"> У паперів компанії є кілька фундаментальних причин для зростання:
) Прийдешнє створення спільного підприємства з білоруським МАЗом. У разі якщо вдасться досягти домовленості на початку наступного року, в кінці 1-го кварталу можна буде очікувати досить упевненого зростання акцій компанії, проте все залежатиме від кон'юнктури ринку. p align="justify">) Виробниче показники КАМАЗа демонструють позитивну динаміку, що теж є хорошою підмогою для зростання котирувань. Крім того, показники економічної ефективності, як і фінансові результати за 2012 рік, також вийшли на позитивний рівень. p align="justify">) Варто відзначити, що Володимир Путін обіцяв підтримувати підприємство за допомогою держзамовлень. Держава набуває КАМАЗи в основному для потреб Міністерства оборони. Президентське обіцянку дає деяку надію на те, що у разі погіршення макроекономічної ситуації пі...
