> С1 і С0 - відтік грошових коштів по підприємству в цілому у разі прийняття проекту і в разі відмови від нього; і D0 - відповідні амортизаційні відрахування;
Т - ставка податку на прибуток.
. 7 Аналіз інвестиційної привабливості підприємства
Оцінка інвестиційної привабливості окремих галузей економіки здійснюється за такими основними елементам
. Рівень перспективності розвитку галузі оцінюється на основі наступних основних показників і характеристик:
значимість галузі в економіці країни.
стійкість галузі до економічного спаду.
соціальна значимість галузі.
забезпеченість розвитку галузі власними фінансовими ресурсами.
ступінь державної підтримки розвитку галузі.
стадія життєвого циклу галузі.
. Рівень середньогалузевої рентабельності діяльності підприємств галузі оцінюється на основі таких коефіцієнтів:
коефіцієнт рентабельності активів.
коефіцієнт рентабельності власного капіталу.
коефіцієнт рентабельності реалізації продукції.
коефіцієнт рентабельності поточних витрат.
. Рівень галузевих інвестиційних ризиків оцінюється на основі наступних показників:
коефіцієнт варіації середньогалузевого показника рентабельності власного капіталу по окремих роках аналізованого періоду.
коефіцієнт варіації показників рентабельності в розрізі окремих підприємств галузі.
рівень конкуренції в галузі.
рівень інфляційної стійкості цін на продукцію галузі.
рівень соціальної напруженості в галузі
Аналіз ІП включає в себе кілька методів, основні методи аналізу інвестиційних проектів
. Метод простий (бухгалтерської) норми прибутку. Цей метод виходить з розрахунку відносини середньої за період життя проекту чистої бухгалтерської прибутків і середнього розміру інвестицій (витрати основних і оборотних коштів) в проект. Вибирається проект з найбільшою середньою бухгалтерської нормою прибутку.
. Метод розрахунку періоду окупності проекту. Обчислюється кількість років, необхідних для повного відшкодування первісних витрат, тобто визначається момент, коли грошовий потік доходів зрівняється із сумою грошових потоків витрат. Проект з найменшим строком окупності вибирається
. Метод чистої справжньої (поточної) вартості. Чистий справжня вартість проекту визначається як різниця між сумою справжніх вартостей всіх грошових потоків доходів населення і сумою справжніх вартостей всіх грошових потоків витрат, тобто як чистий грошовий потік від проекту, приведений до справжньої вартості.
. Метод внутрішньої норми рентабельності. Усі надходження і витрати за проектом наводяться до справжньої вартості за ставкою дисконтування, отриманої не на основі задається ззовні середньої вартості капіталу, а на основі внутрішньої ставки рентабельності самого проекту, яка визначається як ставка прибутковості, при якій справжня вартість надходжень дорівнює справжньої вартості витрат, т.е. чиста справжня вартість проекту дорівнює нулю. Отримана таким чином чиста теперішня вартість проекту зіставляється з чистої справжньої вартістю витрат.
2.8 Характеристика дивідендної політики підприємства
Дивідендна політика - це політика організації в галузі використання прибутку, за якою визначається, в якому режимі організації слід виплачувати дивіденди акціонерам: виплатити відразу в повному обсязі або реінвестувати прибуток з метою отримання з неї доходу з подальшою виплатою дивідендів в більшому розмірі. Дивідендна політика частина фінансової політики організації. В її основі лежить концепція розподілу чистого прибутку, що визначає співвідношення між споживаною і капитализируемой частинами. При визначенні даного співвідношення враховуються такі чинники: нормативні документи, що регулюють порядок виплати дивідендів; наявність вільних грошових коштів; доступність залучення коштів з інших джерел і їх вартість; інтереси акціонерів.
Дивідендна політика розробляється і реалізується в наступній послідовності: 1) аналіз дивідендної політики в попередньому періоді; 2) аналіз вихідних факторів формування дивідендної політики; 3) врахування всіх факторів формування дивідендної політики; 4) вибір типу дивідендної політики виходячи з внутрішніх і зовнішніх умов функціонування організації на даному етапі її життєвого циклу; 5) взаимоувязка дивідендної політики з іншими пріоритетами економічної стр...
