1? А2 (3.3)
П4=0,4? A2 (3.4)
П5=0,5? A2 (3.5)
Значення контрольних точок визначають необхідну величину розділів пасивів балансу або джерел фінансування підприємства, а саме:
- виконання умови Косс=0,1 забезпечує перша «контрольна точка» - формула 3.3;
- виконання умови КТЛ=2,0 забезпечує друга «контрольна точка» - формула 3.4;
- виконання обох умов забезпечує третя «контрольна точка» - формула 3.5.
За пропонованим методом «контрольних точок» зробимо аналіз вхідний валюти балансу ВАТ «Новосібстальконструкція» на початок періоду з метою визначення оптимальної структури пасиву балансу і відхилень фактичних значень розділів пасиву від їх необхідної величини. Отримані значення представимо в табл. 3.15.
При необхідних значеннях коефіцієнти задовільності структури балансу підприємства відповідають нормативним значенням.
Таблиця 3.15? Необхідні і фактичні значення розділів пасиву балансу ВАТ «Новосібстальконструкція» на 01.01.2011 - 01.10.2012 рр.
ДатаФактіческіе значення розділів пасиву, тис. руб.Уд. вага,% Необхідні значення розділів пасиву, тис. руб.Уд. вага,% Відхилення, (±) На 01.01.11 г.П3 (ф.1 с. 490)=615919,12П3=ф. 1 с. 190 + 0,1? (с. 290) П3=4 403 + 0,1? 27813=7184,322,3? П3=+ 1025,3П4 (ф.1 с. 590)=991330,77П4=0,4? (ф. 1 с. 290) П4=0,4? 27813=11125,234,5? П4=+ 1212,2П5 (ф.1 с. 690)=1614450,11П5=0,5? (ф. 1 с. 290) П5=0,5? 27813=13906,543,2? П5=- 2237,5BБ (ф.1 с. 700) BБ=32216100,00BБ (ф.1 с. 700) BБ=32216100 - На 01.10.12 г.П3 (ф.1 с. 1 300)=428719,46П3 =ф. 1 с. 1100 + 0,1? (с. 1300) П3=3711 + 0,1? 18319=5542,925,1? П3=+ 1255,9П4 (ф.1 с. 1400)=314814,29П4=0,4? (ф. 1 с. 1300) П4=0,4? 18319=7327,633,3? П4=+ 4179,6П5 (ф.1 с. 1500)=1459566,25П5=0,5? (ф. 1 с. 1300) П5=0,5? 18319=9159,541,6? П5=- 5435,5BБ (ф.1 с. 1600) BБ=22030100,00BБ (ф.1 с. 1600) BБ=22030100 -
Отже, керуючи пасивами підприємства, можна забезпечити задовільному структури балансу.
Аналіз даних табл. 3.15 дозволяє для ВАТ «Новосібстальконструкція» можна дати наступні рекомендації щодо поліпшення структури балансу:
- вишукати можливості збільшення коштів власного капіталу на 1255,9 тис. руб., наприклад за рахунок додаткової емісії, або зростання реінвестованого прибутку;
- збільшити на 4179,6 тис. руб. довгострокові зобов'язання (П4), взявши, наприклад, довгострокові кредити. Кредитні кошти вкласти в оновлення необоротних активів, і, продавши при цьому зайві, застарілі, невикористовувані об'єкти основних засобів. Для відновлення поточної ліквідності і платоспроможності виручені від продажу об'єктів основних засобів гроші повинні бути використані на погашення найбільш термінових зобов'язань (П5).
Реалізація запропонованих рекомендацій не змінить валюти балансу, проте зміняться питомі ваги розділів пасиву. Так, збільшиться питома вага власного капіталу на 5,64%, довгострокових зобов'язань збільшитися? на 19,01%. Питома вага короткострокових зобов'язань зменшитися на 24,65%.
Моделювання рентабельності активів.
Одним з ефективних методів факторного аналізу рентабельності є так звана модель DuPont, запропонована фахівцями компанії DuPont, в якій вперше кілька показників були ув'язані разом і наведені у вигляді трикутної структури, в вершині якої знаходиться показник рентабельності активів (ROA ), а в основі - дві факторних показника: рентабельність продажів (ROS), і оборотність активів (RO):
=ROS? RO (3.6)
Надалі ця модель була розгорнута в модифіковану факторну модель. Основна відмінність полягає в дробовому виділенні факторів і зміну пріоритетів щодо результативного показника. Призначення моделі DuPont - виявити фактори, що визначають ефективність функціонування бізнесу, оцінити ступінь їх впливу і складаються тенденції в їх зміну і значущості. Модель DuPont використовується як для порівняльної оцінки ризиків інвестування, так і вкладення інвестицій в компанію.
Рентабельність активів (ROA) (відношення прибутку до вартості активів), характеризує загальну ефективність менеджменту, тобто відображає відповідність обраної тактики стратегічним цілям бізнесу, показує віддачу на вкладений капітал.
Подовження моделі ROA допомогою множення і ділення на виручку дозволяє проаналізувати фактори, що впливають на формування цього показника:
=Прибуток/Активи? Виручка/Виручка (3.7)
Здійснюємо перехресну перестановку:
=Прибуток/Виручка? Виручка/Активи (3.8)
