иції від (міжнародних) комерційних банків "/
Період розробки 37 років. Обсяг капіталовкладень в проект - Близько $ 12 млрд. Очікуваний прибуток Росії - $ 26 млрд.
3.3. Проектне фінансування і проблема гарантій у Росії
При участі в проектах УРП російських компаній в якості акціонерів компанії спеціального призначення постає питання про забезпечення ними стартового (Акціонерного) фінансування діяльності цієї проектної компанії. Найчастіше виявляється, що російські компанії такими можливостями не володіють. І тут їм на допомогу могло б прийти російське держава, зацікавлена ​​в реалізації цих проектів і є стороною кожного укладеного в нашій країні УРП. Інструментом такої "допомоги", а точніше - економічно вивіреної, строкової та оплатній підтримки, могли б бути державні гарантії нового типу.
У стаціонарних економіках державні гарантії є найбільш вагомим видом гарантій, які можуть застосовуватися у випадках, коли ті чи інші проекти представляються особливо значущими для економіки країни в цілому або мають важливе політичне значення для держави. Як було показано вище, державні гарантії були необхідною умовою організації фінансування в рамках нафтових реабілітаційних позик Світового банку та нафтогазового рамкового угоди американського Ексімбанку. Однак сьогодні ліквідність традиційних російських державних гарантій є дуже низькою, а чим нижче ліквідність гарантій, тим вище ціна запозичення. В умовах перехідних економік, коли роль держави залишається дуже високою, підвищення ліквідності державних гарантій з метою проектного фінансування може різко підвищити інвестиційну привабливість відповідних проектів і знизити ціну їх фінансування.
Різке збільшення ліквідності державних гарантій в інтересах фінансування окремих проектів може бути забезпечено за рахунок використання знаходиться в розпорядженні держави і належного йому ресурсу в рамках кожного конкретного проекту УРП - державної частки майбутньої прибутковою нафти. Сьогодні цей ресурс в інтересах російської держави не використовується. p> Саме механізми УРП, навіть в умовах нестабільної економіки і заборонною податкової системи, можуть забезпечити інвестору правову стабільність на весь термін реалізації проекту, а також індивідуальний переговорний податковий режим, забезпечує досягнення стійкого балансу інтересів держави та інвестора як сторін інвестиційного проекту. Тому проекти УРП сьогодні продовжують залишатися чи не єдиним видом інвестиційних проектів, представляють реальний інтерес для довгострокових стратегічних вітчизняних та іноземних інвесторів (мова не йде про працюючих на фондовому ринку фінансових спекулянтів).
Механізм УРП дає можливість забезпечити надійне і високоліквідне наповнення державних гарантій, причому виставляються як на федеральному, так і на регіональному рівні. Схема наповнення державних гарантій за рахунок УРП представляється нижченаведеної.
При підготовці техніко-економічного обгрунтуван...
