align="justify"> Очевидно, що проект дуже чутливий до зміни обсягу продажів, ціни товару і терміну експлуатації проекту.
Задача 17
Проаналізуйте економічну доцільність реалізації проекту за таких умов: величина інвестицій - 30 млн. тенге, період реалізації проекту - п'ять років; доходи по роках (в млн. тенге) - 8; 8,5; 9; 9; 9. Поточний коефіцієнт дисконтування - 10%, середньорічний індекс інфляції - 8%. Оцініть проект без урахування і з урахуванням інфляції. br/>
Рішення
Інфляція підвищує ціни на всі товари і послуги. У країні, де висока інфляція, часто прагнуть раніше реалізувати проект, так як потім він коштуватиме дорожче. Але якщо реалізувати проект пізніше, то зростуть і вигоди від нього, так як надалі ціни на продукцію проекту теж будуть набагато вище. Тому неясно, чи змінить інфляція в майбутньому баланс між вигодами і витратами, підрахований на базі нині діючих цін. p align="justify"> Найпростішим методом урахування інфляції є метод коригування коефіцієнтів дисконтування на індекс інфляції за формулою
1 + p = (1 + r) * (1 + i) (15)
де p - номінальний коефіцієнт дисконтування; - звичайний коефіцієнт дисконтування; - індекс інфляції.
Проаналізуємо даний проект:
без урахування інфляції
В
з урахуванням інфляції (у розрахунку використовується ставка дисконтування, скоригована на індекс інфляції, у розмірі 18,8% (1,1 * 1,08-1))
В
Якщо не брати в розрахунок інфляційний чинник, проект можна прийняти до реалізації. Але якщо при аналізі зробити поправку на індекс інфляції, то інвестиції в даний проект будуть недоцільними, оскільки чистий приведений ефект буде негативним. br/>
Задача 18
Інвестор сформував наступний портфель вкладень.
Визначте b -коефіцієнт.
Визначте ризик інвестиційного портфеля за умови, що через деякий час інвестор вирішив змінити структуру портфеля і розподілити наявні кошти порівну між які входять у портфель активами.
Таблиця 25
Структура інвестиційного портфеля
ЕмітентУдельний вагу в портфелі,% b -коеффіціент1150, 82251,03100,94351,45151,8
Порівняйте обидва варіанти інвестиційного портфеля з точки зору ризиковості вкладень і з'ясуйте, який варіант є найбільш переважним, якщо інвестор прагне:
- мінімізувати ризик;
- максимізувати дохід.
Рішення
