момент часу:
, (3.8)
де - результат за період t;
- капітальні вкладення за період t (інвестиції);
U - всі поточні витрати в році t.
Кумулятивний грошовий потік CCF - грошовий потік наростаючим підсумком. Расс читивал як сума грошового потоку цього періоду часу і грошового потоку попереднього періоду часу.
Дисконтований грошовий потік DCF визначається за формулою:
, (3.9)
де - коефіцієнт дисконтування за фактором часу;
Е - норма дисконту;
tp - номер часового кроку.
Чистий приведений дохід NPV - визначається наростаючим підсумком по кожному кроці розрахунку як сума дисконтованих грошових потоків.
Внутрішня норма прибутку - це максимальний відсоток, на який може розраховувати інвестор, щоб проект окупився за певний термін, це таке значення Е, при якому величина NPV дорівнює нулю.
На основі отриманих значень NPV побудований фінансовий профіль проекту (рисунок 3.1), який дозволяє наочно визначити термін окупності проекту та максимальні грошові витрати МСЕ.
Розрахунок індексу рентабельності інвестицій виробляємо за формулою
(3.10)
Результат розрахунку рентабельності для різних норм дисконту наведено в таблиці 4.6.
Таблиця 3.4 - Рентабельність проекту
Е РентабельностьСрок окупності, років 5% 0,9410,6010% 0,9210,8515% 0,9011,06
Оцінку виробляємо при ставці дисконту 5%:
Проект окупається на 11-му році реалізації;
Індекс рентабельності інвестицій PJ = 0,94
Аналіз економічної ефективності будівництва слад нафтопродуктів з автозаправної станцією є рентабельним.
В
Малюнок 4.1 - Фінансовий профіль проекту
Таблиця 3.5 Ефективність інвестицій
