ня приймемо на рівні інфляційних очікувань.
Таблиця 17. Розрахунок витрат в прогнозованому періоді
Найменування показателя1 год2 год3 год4 рік5 годПрямие матеріальні витрати, тис. руб. 12251319141615101610Среднеспісочная чисельність працівників, чел.2525252525Рост заробітної плати,% 33333Среднемесячная заробітна плата, тис. Руб33,534,535,536,537,5Виплати заробітної плати на рік, тис. Руб. 1005010350 106501095011250Ставка страхових внесків у позабюджетні фонди,% 3535353535Сумма страхових внесків, тис. Руб.3517,53622,53727,53832,53937,5Фонд заробітної плати з урахуванням з урахуванням страхових взносов6532,56727,56922,57117,57312,5Прочіе постійні витрати 52, 5555,2357,6659,7361,88
За даними бухгалтерського балансу середній відсоток відношення величини амортизації до залишкової вартості основних засобів становить 16%. У прогнозний період за даними керівництва організації придбання і реалізації основних засобів не планується. У таблиці представлений розрахунок амортизується майна.
Таблиця 18. Визначення амортизаційних відрахувань в прогнозованому періоді
Найменування показателя1 год2 год3 год4 рік5 годОстаточная вартість основних засобів на початок періоду, тис. руб.125922229191616471416Амортізаціонние відрахування, 16% 362,8313268230198Стоімость основних засобів на кінець періоду, тис. руб. 22291916164714161217
Складемо зведену таблицю за розрахунком попереднього грошового потоку на власний капітал. Т.к. підприємство не планує використання позикових коштів - грошовий потік від фінансової діяльності нульовий.
Таблиця 19. Визначення попереднього грошового потоку на власний капітал в прогнозованому періоді
№ п/п Найменування показателя1 год2 год3 год4 рік5 год1Виручка, тис. руб. 25295,427344,3229367,731305,9333722Себестоімость, тис. Руб.8027,359243,210462,711613,5712851,682.1.Прямие матеріальні витрати, тис. Руб. 6829,77382,97929,38452,69010,442.2.Затрати фонду оплати праці, тис. Руб.10050103501065010950112502.3.Прочіе витрати, тис. Руб.52,5555,2357,6659,7361,882.4.Амортізація, тис. Руб. 362,83132682301983Прібиль до оподаткування, тис. Руб. 17268,0518101,121890519692,3320520,34Налог на прибуток, 20%, тис. Руб. 3453,613620,2237813938,4441045Чістая прибуток, тис. Руб.13814,414480,91512415753,916416,36Денежний потік від операційної діяльності, тис. Руб. 13814,414480,91512415753,916416,37Прітокі по фінансовій діяльності, тис. Руб. 000008Оттокі по фінансовій діяльності, тис. Руб.000009Денежний потік від фінансової діяльності, тис.руб. 0000010Прітокі з інвестиційної діяльності, тис. Руб. 0000011Оттокі з інвестиційної діяльності, тис. Руб.0000012Денежний потік від інвестиційної діяльності, тис.руб. 0000013Предварітельний грошовий потік на власний капітал13814,414480,91512415753,916416,3
Таблиця 20. Остаточний грошовий потік на власний капітал в прогнозованому періоді
№ п/п Найменування показателя1 год2 год3 год4 рік5 год1Окончательний грошовий потік на власний капітал13814,414480,91512415753,916416,3
Визначення ставки дисконту на власний капітал.
Ставку дисконтування визначимо методом оцінки капітальних активів.
Метод оцінки капітальних активів (САРМ) заснований на аналізі інформації фондових ринків про зміну прибутковості вільно обертаються акцій. У даному випадку при розрахунку ставки дисконту для власного капіталу використовується наступна формула:
=R f +? * (R m - R f) + X 1 + X 2 + C, де
- ставка дисконту на власний капітал;
R f - безризикова ставка;
?- Міра систематичного ризику (фундаментальна змінна);
R m - середньоринкова прибутковість;
X 1 - премія, обумовлена ??розміром підприємства;
X 2 - премія за інші несистематично ризики;
C - ризик країни.
Ця модель дає уявлення про те, яке має бути співвідношення між ризиком вкладення в актив і прибутковістю цього вкладення.
Безризикова ставка дисконту (R f) визначена на рівні середньостроковій ставки ринку ГКО-ОФЗ - 11,96%. Ставка визначена станом на 01.01.2015г (Додаток №12).
Премію за розмір підприємства (X 1) приймемо на максимальному рівні - 5%, тому це мале підприємство, яке володіє ненадійністю фінансового плану, а також має невеликий розмір статутного капіталу.
Підприємство нічим не відрізняється від інших своїх конкурентів, тобто не має специфічного ризику. Однак, підприємницький ризик існує з причини високої конкуренції. Отже, премію за інші несистемати...
