y"> = [сума] CF (j)/((1 + IRR) ^ j)
- вхідний грошовий потік в j-ий період-значення інвестиції
Для точного визначення IRR використовується спеціальний фінансовий калькулятор або EXCEL.
Процедура методу:
Крок 1. Визначення значення IRR. p align="justify"> Крок 2. Прийняття рішення:
В· якщо значення IRR вище або дорівнює вартості капіталу, то проект приймається;
В· якщо значення IRR менше вартості капіталу, то проект відхиляється.
Інституційний аналіз
Роль інституційного аналізу в оцінці можливості успішного виконання бізнес-плану з урахуванням організаційної, правової, політичної та адміністративної обстановки. Завдання інституційного аналізу - оцінка сукупності внутрішніх і зовнішніх факторів, які супроводжують реалізацію бізнес-плану. p align="justify"> Експертна оцінка внутрішніх факторів:
1. Аналіз можливостей менеджменту:
В· досвід і кваліфікація менеджерів підприємства;
В· мотивація менеджерів в рамках реалізації бізнес-плану;
В· сумісність менеджерів з цілями проекту.
. Аналіз трудових ресурсів (відповідність рівню використовуваних технологій). p align="justify">. Аналіз організаційної структури (аналіз процесу прийняття рішень, розподіл відповідальності). p align="justify"> Оцінка зовнішніх факторів
Даний пункт передбачає оцінку сприятливості політико-правової та макроекономічного середовища реалізації бізнес-плану.
Оцінка ризиків.
Основні види ризику інвестиційного проекту:
В· виробничий ризик - пов'язаний з можливістю невиконання підприємством своїх зобов'язань перед замовником;
В· фінансовий ризик - можливість невиконання фінансових зобов'язань перед інвесторами унаслідок використання для фінансової діяльності позикових коштів;
В· інвестиційний ризик - можливість знецінення інвестиційно-фінансового портфеля, що складається як з власних, так і з придбаних цінних паперів;
В· ринковий ризик - можливе коливання ринкових процентних ставок на фондовому ринку і курсів валют;
В· політичний ризик - можливі збитки від нестабільної політичної ситуації.
Оцінка ризику реалізації бізнес-плану проводиться за такою схемою:
. Вибір найбільш невизначених і ризикових параметрів бізнес-проекту (зниження обсягів продажів, зниження ціни продажів, підвищення собівартості одиниці товару і т.д.). p align="justify">. Проведення оцінки ефективності проекту для граничних значень кожного параметра, обчислення NPV і IRR для різних умов реалізації проекту. p align="justify">. Аналіз сценаріїв реалізації бізнес-плану:
В· оптимістичного;
В· базового (нормального);
В· песимістичного.
В основі висновку про можливість позитивної реалізації проекту повинен лежати песимістичний сценарій.
Завдання 3. У практику фінансового менеджменту західних фірм широко увійшло поняття В«бюджетуванняВ», яке будується на прогнозних розрахунках фінансового характеру. Вони, у свою чергу, служать основою для побудови прогнозної фінансової звітності.
В даний час неможливо отримати фінансову підтримку від західного інвестора без надання такої звітності, принаймні прогнозного звіту про рух грошових коштів.
Висловіть свою думку з наступних питань:
а) чому так важлива прогнозна звітність?
б) чому інвесторів особливо цікавить прогноз коштів підприємства?
в) чи ведеться прогнозний менеджмент на російських підприємствах?
г) чи є поняття В«бюджетВ» і В«планВ» синонімами? Якщо ні, то в чому їх кардинальна відмінність?
Основним результатом фінансового планування є формування прогнозної фінансової звітності (фінансових бюджетів): прогнозного балансу, або, іншими словами, Бюджету по балансовому листу (ББЛ), прогн...
