ими компаніями (без цінних паперів федеральних агентств) оцінюється в $ 2 трлн.
Про причини кризи
Ще в 2006 році в прогнозних і аналітичних статтях Інституту еволюційної економіки висловлювалися припущення, що підвищення в травні 2006 року ставки по федеральних фондах ФРС на 0,25% (до 5,25%) було зайвим. Зазначалося, що це підвищення виникло в результаті того, що президент США не дозволив колишньому главі ФРС Алану Грінспену довести до кінця розпочату ним стратегію виведення економіки США з В«слабкою смугиВ». На початку лютого 2006 його на посаді голови ФРС змінив Бен Бернанке колишній голова ради економічних консультантів при президентові США. Грінспену не вистачило чотирьох місяців до закінчення його чотирирічної стратегії. Формальною причиною зміни керівництва ФРС став вік Грінспена, якому 31 січня 2006 виповнилося 80 років.
Після нього до керівництва ФРС прийшов економіст, який, будучи головою економічних радників при президенті США, неодноразово висловлювався за зміну монетарної політики на користь таргетування інфляції. А. Грінспен обережно заперечував проти такого підходу. Його сумніви стосувалися не стільки ефективності цієї політики, скільки обмеження нею можливостей валютного курсу як інструменту управління зовнішньоекономічними потоками.
Аналітики порівнюють сьогодні їх дії таким чином: Б. Бернанке "Бачить першочергове завдання у збереженні низької інфляції і певного рівня інфляційних очікувань "і не хоче її міняти. Він використовує як орієнтира прогнози на майбутні квартали, А. Грінспен ж більше цікавився поточними умовами, що в разі ослаблення ринків передбачає можливість здійснення швидких змін у грошово-кредитній політиці.
У 1987 році йому радили почекати і вивчити вплив на економіку 23% падіння Dow Jones Industrial Average, але А. Грінспен заявив, що забезпечить ліквідність банківської системи. У 1998 році ФРС, керована А. Грінспеном, тричі знижувала ключову ставку, коли криза, що охопила розвинуті ринки, привів до нестабільності на Wall Street. У січні 2001 року ФРС здійснила екстрене зниження ставки вже через сім тижнів після заяви про те, що В«основнимВ» ризиком є ​​інфляційний тиск.
Як зазначає Дайана Свонк, головний економіст фірми Mesirow Financial Inc., Якщо А. Грінспен був готовий втручатися і виправляти, то Б. Бернанке "Зберігає старий курс до тих пір, поки йому не дозволять від нього відмовитися Причому дозволити повинен "не ринок облігацій, а економіка". Б. Бернанке і його колеги не змінюють ставку по федеральних фондах вже протягом року, що є самим тривалим періодом її В«заморожуванняВ» за дев'ять останніх років.
Проблеми світового ринку енергоносіїв
У проблеми, яка розглядається, є і друга сторона - "нафтова" - підвищення інфляції витрат внаслідок зростання світових цін на енергоносії і спроби її приборкання. p> Для пошуку відповіді на питання про витоки політики, яку демонструє останні півтора ро...
