ко знизилася економічна рентабельність ТОВ «Гефест Инжениринг» в 2013 році: вона склала 22,59% проти 65,92% в 2012 році. Також можна відзначити різке зниження рентабельності капіталу ТОВ «Гефест Инжениринг» в 2013 році.
Далі проведемо аналіз впливу факторів на структуру капіталу ТОВ «Гефест Инжениринг» в 2013 році за допомогою програмного комплексу Альтаїр. Оптимізація структури капіталу 1.04.02.
Використовуємо для вирішення четирехфакторную модель прибутковості власного капіталу. У результаті аналізу були отримані наступні результати (табл. 3.16):
Таблиця 3.16. Аналіз впливу факторів на структуру капіталу ТОВ «Гефест Инжениринг» за допомогою четирехфакторной моделі прибутковості власного капіталу
Показателі20122013Балансовая прибуток, тис. руб.9066645076Виручка (нетто) від усіх видів продажів, тис. руб.227149294751Общая середньорічна сума капіталу, тис. руб.147771311004В тому числі власного капіталу, тис. руб.66589114940Уровень оподаткування, % 20,020,0Удельний вага чистого прибутку,% 80,080,0Рентабельность продажів до сплати податків,% 39,91415,292Коеффіціент оборотності капітала1,5370,947Мультіплікатор капітала2,2192,705Рентабельность власного капіталу,% 108,92631,373Общее зміна ROE,% - 77,552За рахунок зміни питомої ваги чистого прибутку,% 0,000За рахунок зміни мультиплікатора капіталу,% 12,354За рахунок зміни оборотності капіталу,% - 30,132За рахунок зміни рентабельності продажів,% - 59,773
Таким чином, рентабельність власного капіталу ТОВ «Гефест Инжениринг» зменшилася на 77,552%. При цьому негативний вплив на зниження рентабельності власного капіталу справила зміна оборотності капіталу (вклад - 30,132%); зміна рентабельності продажів (вклад - 59,773%). Позитивний вплив на зниження рентабельності власного капіталу справила зміна мультиплікатора капіталу (вклад + 12,354%). Далі проведемо факторний аналіз зміни власного капіталу за допомогою методики 5-и факторного аналізу коефіцієнта фінансового левериджу (табл. 3.17).
Таблиця 3.17. Факторний аналіз зміни власного капіталу за допомогою 5-и факторного аналізу коефіцієнта фінансового левериджу ТОВ «Гефест Инжениринг»
Показателі20122013Заемний капітал, тис. руб.101487290641Сумма активів, тис. руб.202398419610Основной капітал, тис. руб.7093188717Оборотние активи, тис. руб.75625101368Собственний оборотний капітал, тис. руб.- 99702-276072Коеффіціент фінансового леверіджа1,0052,253Общее зміна левериджу,% 124,076За рахунок зміни частки позикового капіталу в загальній валюті балансу (ЗК/ОВБ на початок періоду - 0,501, на кінець періоду - 0,692) 38,136За рахунок зміни частки основного капіталу в загальній сумі активів,% (ОК/ОСА на початок періоду - 0,350, на кінець періоду - 0,211) 90,830За рахунок зміни співвідношення оборотних активів з основним капіталом,% (ОА/ОК на початок періоду - 1,066, на кінець періоду - 1,142) - 15,314 За рахунок зміни частки власного оборотного капіталу у формуванні оборотних активів,% (СОК/ОА на початок періоду - 1,318, на кінець періоду - 2,273) - 110,228За рахунок зміни коефіцієнта маневреності власного капіталу,% (МСК на початок періоду - 0,988, на кінець періоду - 2,140) 120,653
Таким чином, у порівнянні з 2012 роком, в 2013 році коефіцієнт фінансового левериджу виявився більше на 124,076%. Позитивний вплив на зміну коефіцієнта фінансового левериджу надали такі фактори:
скорочення частки основного капіталу в загальній сумі активів з 35,0% до 21,1% (внесок +90,830%);
зростання частки позикового капіталу в загальній валюті балансу з 50,1% до 69,2% (внесок +38,136%);
зростання коефіцієнта маневреності власного капіталу з 0,988 до 2,140 (вклад 120,653%).
Негативний вплив на збільшення коефіцієнта фінансового левериджу в 2013 р надали такі фактори:
збільшення частки власного оборотного капіталу у формуванні оборотних активів з 1,318% до 2,273% (внесок - 110,228%);
збільшення співвідношення оборотних активів з основним капіталом з 1,066% до 1,142% (внесок - 15,314%).
Далі був проведений п'ятифакторна аналіз ефекту фінансового важеля (табл. 3.18).
Таблиця 3.18. П'ятифакторна аналіз ефекту фінансового важеля ТОВ «Гефест Инжениринг»
Показателі20122013Балансовая (валовий) прибуток тис. руб.9066645076Общая середньорічна сума капіталу, тис. руб.147771311004В тому числі власного капіталу, тис. руб.66589114940Средневзвешенная ціна позикових ресурсів,% 9,5913,14Уровень оподаткування,% 20,020,0Темп інфляції,% 6,66,5Рентабельность сукупного капіталу,% 61,35514,493Коеффіціент фінансового леверіджа1,2191,705Еффект фінансового ричага59,11414,029Рентабельность власного капітал...
