ий. У цьому сенсі як ніколи актуальною стає роль державних інститутів розвитку інфраструктури венчурної індустрії, що реалізують проекти з підвищення компетентності управління потенційних компаній-заявників проектів і з розвитку компаній на посівний стадії.
Для розвитку венчурного фінансування в республіці необхідно законодавчо визначити статус венчурного інвестора, порядок формування статутного капіталу венчурного підприємства, організаційні форми венчурних фондів, створюваних за участю підприємств. Формування системи венчурного підприємництва в Казахстані доцільно проводити на основі двох ознак: регіонального та галузевого. Регіональні венчурні фонди мають сенс організовувати в тих регіонах республіки, де зосереджена значна частина науково-технічного потенціалу (м Алмати, Карагандинська, Атирауська, Мангистауской і Східно-Казахстанська області).
Одним з механізмів управління діями венчурних фондів є контроль діяльності фінансованого об'єкта шляхом використання поетапної схеми вкладення капіталу і конвертованих цінних паперів як способу організації контрактних відносин. Венчурний бізнес в управлінні інноваціями створює новий тип інвестиційного механізму і підвищує ефективність функціонування економіки в цілому.
Таким чином, механізм венчурного фінансування можна реалізувати шляхом державної підтримки і за допомогою малого інноваційного підприємництва. Такий вид розвитку дозволить сконцентрувати в малих підприємствах найбільш важливі розробки вчених і дозволить проходженню стадії ідея - розробка найбільш оперативно і ефективно.
Для характеристики ефективності механізму інноваційної діяльності з позиції фінансування запропоновано систему показників:
холдинговий період - проміжок часу, протягом якого венчурний фонд фінансує даний підприємницький проект;
рентабельність ризикових капіталовкладень, що характеризується нормою прибутку інвесторів;
кількість фондів венчурного капіталу;
загальний обсяг венчурного капіталу;
частка венчурного капіталу, що спрямовується для фінансування інноваційних проектів підприємств на ранніх стадіях розвитку; великих інноваційно-активних підприємств.
світова фінансова криза матиме неоднозначний вплив на ринок венчурних інвестицій. З одного боку, в період кризи у існуючих венчурних фондів з'являються нові можливості:
По-перше, не будуть створюватися нові фонди і, отже, конкуренція знизиться.
По-друге, активи зараз сильно подешевшали, на 30-50% - для проектів на стадії запуску, стартапів, венчурний капітал залишається фактично єдиною можливістю для фінансування. При цьому, вектор переваг венчурних інвесторів зміниться з соціальних мереж, та інших інтернет-стартапів на початківці компанії, що пропонують цікаві рішення в сфері консалтингу, сервісних послуг та товарного ринку. В особливому ж виграші, можливо, виявляться виробники імпортозамінних технологій, що знижують витрати.
По-третє, сьогодні венчурні інвестиції набувають в очах інвесторів особливу привабливість, вони вже не здаються такими ризикованими на тлі падіння фондового ринку і не кращих перспектив відкритих ПІФів і депозитів комерційних банків. Венчурні фонди вкладалися в папери непублічних компаній, на яких криза відбилася не настільки сильно.
З іншого боку, інвестиційна привабливість венчурних фондів знизилася. Людям, які раніше в них активно вкладалися, тепер не до ризику. Навпаки, всі прагнуть піти у найбільш захищені активи. В умовах кризи проекту важче вийти на плановані показники: менше попит на їхні товари або послуги. А якщо проект не вийшов на самодостатній рівень і не зміг знайти додаткових інвестицій, то він просто припинить своє існування.
Тенденцій на ринку в році очікується дві: інвестування в ті компанії, які здатні або вже приносять прибуток, а також скорочення приватних інвестицій і збільшення державних грошей на ринку. Така ситуація збережеться, поки світова економіка не почне показувати ознаки відновлення, а в інвесторів знов не з'явиться ліквідність. Фонди будуть пильніше стежити за розвитком компаній зі свого портфеля.
В даний час, перед венчурними фондами стоять непрості питання. Перший з яких - чи треба сьогодні продовжувати створювати власну індустрію венчурного інвестування? Ще одним важливим питанням є механізм диверсифікації ризиків при фінансуванні інноваційних проектів. І чи є тут альтернатива розміщення вільних коштів на депозитних рахунках у банках? Вельми непростим питанням є і вибір найбільш перспективних варіантів венчурного інвестування і визначення найбільш перспективних областей інновацій для венчурних інвестицій. Всі ці теми можна вирішити тільки за уча...
