в останні роки, - стабільність і передбачуваність умов для інвестицій. p> Це не те ж саме, що передбачуваність прибутку. При розподіл продукції інвестор бере на себе геологічний, технічний і фінансовий ризики. У цих умовах говорити про гарантованого прибутку, звичайно ж, не доводиться. p> Однак при правової та податкової стабільності, яку може забезпечити розділ продукції, компанії здатні будувати довгострокові плани. Це означає, що рентабельність конкретного проекту більше залежить від ефективності функціонування компанії (і, звичайно, від одного зовнішнього фактора, який ніхто з нас не в змозі контролювати, - ціни на нафту), ніж від хороших відносин з державними чиновниками. p> Дуже часто розділ продукції асоціюється з іноземними компаніями. Насправді, з 22-х родовищ, затверджених для розробки на умовах розділу продукції, тільки на 9-ти є іноземні інвестори. Всі ці 9 родовищ мають також і російських інвесторів. p> Тому можна впевнено говорити про те, що реальну вигоду від режиму розділу продукції отримають російські компанії. Тут і прямі, і непрямі вигоди. p> Самою прямою вигодою є доступ до фінансування, який принесе розділ продукції. Передбачуваність, стабільність і відкритість режимів розділу продукції - Це те, що робить їх привабливими не тільки для зарубіжних компаній, але і для зарубіжних банків та інших фінансових організацій, які можуть надати для проектів більшу частину капіталу. Нагадаю: багато хто з проектів УРП зажадають від $ 10 млрд до $ 15 млрд інвестицій. p> Банки зацікавлені в привабливому і конкурентоспроможному режимі розділу продукції не менше, аніж нафтові компанії. Банкіри зазвичай хочуть бути впевненими в тому, що окуплять свої вкладення і отримають прибуток. p> Якщо ж російський режим розділу продукції не буде конкурентоспроможним, тоді не тільки іноземні компанії не будуть здійснювати інвестиції, а й банки не стануть фінансувати проекти як іноземних, так і російських компаній. p> Однією з характеристик світової нафтогазової промисловості є те обставина, що компанії, які зазвичай є конкурентами, працюють над великими проектами разом. Компанії отримують вигоду від об'єднання ресурсів в декількох відносинах: ризик ділиться на всіх, а партнери можуть вчитися один у одного. Російським компаніям теж буде вигідний обмін технологіями та навичками управління, який принесе спільна робота з іноземними компаніями в проектах УРП. І навпаки. Перешкод для того, щоб спільне ведення робіт стало в Росії широко поширеною практикою, немає. Успішне партнерство в Росії могло б привести до спільних роботах і в інших країнах. p> Інша непряма вигода від прозорості розділу продукції належить до області вражень. Якщо подивитися на ринкову вартість акцій російських нафтових компаній відносно до запасів, якими вони мають, то побачимо, що їх оцінюють значно нижче, ніж акції іноземних компаній
Чому так відбувається? Однією з основних причин є відсутність в Росії прозорості та гарного корпоративного управління. ...
