ьності власного капіталу доцільно збільшувати частку позикових коштів.
Ефект важеля негативний - Збільшення позикового капіталу знижує рентабельність власного капіталу. p> Тобто, якщо рентабельність всього капіталу менше вартості позикових джерел фінансування з точки зору підвищення рентабельності власного капіталу доцільно збільшувати частку власних коштів.
Абсолютне значення ефекту важеля відображає ступінь впливу структури джерел фінансування на рентабельність власного капіталу.
Нескладно помітити, що фінансовий важіль - показник, зворотний коефіцієнту автономії (1/Коефіцієнт автономії). Тому при інтерпретації впливу фінансового важеля згадувалася фраза В«вигідно з точки зору рентабельності власного капіталу В». Прийняття рішення про доцільності нарощування або скорочення частки позикового (власного) капіталу має здійснюватися з урахуванням обох факторів - фінансової стійкості і рентабельності.
Правило фінансового менеджменту свідчить, що, забезпечивши фінансову стійкість, доцільно нарощувати рентабельність власного капіталу, а при падінні фінансової стійкості нижче допустимого рівня це складно назвати доцільним, хоча, все може залежати від цілей, поставлених власниками.
Таблиця 15 - Аналіз показників фінансового левериджу
Показник
Джерело інформації
Базисний рік
Звітний рік
1. Капітал, тис.руб. /Td>
Ф № 1, стор.300 середовищ.
33837000,00
59875000,00
2. Власний капітал, тис. грн. /Td>
Ф № 1, стр.490 середовищ.
13902000,00
29495000,00
3. Чистий прибуток, тис. грн. /Td>
Ф № 2, стор.190
7612000,00
18729000,00
4. Відсотки 1, тис.руб
Ф № 1, (стр.510 + стр.610) * ставка рефінансування ЦБ РФ * 1,1
537680,00
2431,00
5. Відсотки 2, тис.руб. /Td>
(стр.510 + стр.610) *% по кредиту - п.4
402320,00
1819,00
6. Штрафи, пені за простроченими заборгованостях, тис.руб.
Ф № 2, стор.210
0,00
0,00
7. Рентабельність всього капіталу,%
22,50
31,28
8. Рентабельність власного капіталу,%
0,55
0,63
9. Вартість позикового капіталу, тис.руб.
4,00
0.01
10. Диференціал важеля,%
п.7 - п.9
...
