br/>
Графік на малюнку дає уявлення про зміну ціни протягом дня. У початку дня переважала підвищувальна тенденція, в середині дня ціна на акції падала, але в кінці дня ціна знову стала зростати і в результаті перевищила початкове значення.
3.2 Фінансовий аналіз
Найбільш важливим етапом фундаментального аналізу є оцінка фінансового стану підприємства. Фінансовий аналіз дозволяє оцінити і спрогнозувати:
В· поточне і перспективне стан підприємства;
В· ймовірні темпи розвитку підприємства;
В· можливість мобілізації доступних джерел коштів.
При фінансовому аналізі слід розглянути чотири основних елементи оцінки: обсяг резервів, фінансові операції, структура ринку даного активу і його прибутковість, яка і є з урахуванням всіх перерахованих вище факторів базою визначення ціни.
Обсяг резервів компанії служить гарантією стабільності дивідендних виплат і дозволяє акціонерному товариству здійснити збільшення капіталу за рахунок приєднання резервів. Крім того резерви підвищують ліквідну вартість активів. Таким чином, збільшення резервів впливає на біржовий курс того чи іншого активу і тому враховується фундаментальними аналітиками при моделюванні ціни акції.
Фінансові операції, що проводяться акціонерним товариством, могли і не впливати на курси активів, однак ринкові очікування інвесторів призводять до того, що біржовий курс цінного паперу приходить в рух. Так, наприклад, якщо акціонерне товариство збільшує свій капітал за рахунок резервів, то інвестори сприймають це як ознаку процвітання компанії і розширення ринку її активів. Аналогічно сприймається збільшення капіталу за рахунок поглинання іншого акціонерного товариства.
В якості основних джерел інформації для використовуються дані річних і квартальних звітів компанії; публікації в пресі; дані, що надходять по каналах комп'ютерних інформаційних систем; матеріали загальних Зборів акціонерів і публічних виступів керівників компанії; дослідження спеціалізованих організацій - учасників фондового ринку. p> Основним джерелом інформації для аналізу фінансового стану служить баланс підприємства. Баланс підприємства - система показників характеризує надходження і витрачання коштів шляхом їх порівняння. p> Бухгалтерський баланс - зведена відомість відбиває в грошовій формі кошти підприємства по їх стану, розміщення, використання та джерелами утворення. Складається з активу і пасиву.
Всі підлягає обліку розглядається з двох позицій: 1) що являє собою даний об'єкт обліку; 2) За рахунок яких джерел він був придбаний.
Баланс, звіт про доходи та звіт про потоки грошових коштів найчастіше являють собою повний набір документів, які дослідник може отримати для вивчення фінансового становища компанії. На основі цих звітів протягом ряду років виводяться певні показники. Ці співвідношення розраховуються дуже просто, але досить важко інтерпретуються, особливо тоді, коли висновки повинні бути зроблені щодо економічних реалій, що лежать в основі цифр. p> До інструментарію фундаментального аналізу належить широко вживаний метод коефіцієнтів. Конкретна схема і глибина аналізу результатів фінансово-господарської діяльності компаній залежать від повноти наявної інформації, особливостей систем обліку та звітності в тій чи іншій країні. Але незважаючи на істотні відмінності в системі публікованих показників у різних країнах і різних джерелах, коефіцієнти, використовувані для такого аналізу, можна згрупувати наступним чином:
В· показники ефективності виробничої діяльності (Operating Performance Ratios) вимірюють прибутковість фірми і її здатність використовувати активи. p> В· показники ліквідності (Liquidity Ratios) характеризують можливість фірми виконувати короткострокові зобов'язання, управляти оборотним капіталом. p> В· показники фінансової стійкості (Financial Strength Ratios) визначають ступінь ризику, який може бути пов'язаний зі способом формування структури позикових і власних засобів, що використовуються для фінансування активів фірми.
Наведу лише деякі показники, використовувані при аналізі.
Прибуток на акцію (Earnings per Share - EPS) - це просто чистий дохід компанії, призначений акціонерам, поділений на середнє число звичайних акцій, що обертаються на ринку в протягом року.
Прибуток на акцію = Чистий дохід акціонерів/Середнє число звертаються акції
Показник відношення ринкової ціни акції до доходу на акцію (Price to Earnings Ratio - Р/Е) розраховується як ринкова ціна акції компанії, поділена на EPS; це співвідношення показує, яку частину доходу на акцію фірми інвестори бажають за неї заплатити. Р/Е характеризує думку про перспективах зростання компанії на ринку акціонерного капіталу і ринкове сприйняття рівня ризику фірми. Якщо на ринку стає відомо, що перспективи компанії щодо доходів і зростання поліпшуються, то зазвичай Р/Е зростає. Коли становище компанії погі...
