уктури регіональних фондових ринків;
ВЁ незначний інвестиційний потенціал основної маси населення;
ВЁ недовіру населення до інструментів фондового ринку;
ВЁ проблеми організації рекламної компанії;
ВЁ відсутність методичних матеріалів з організації позик.
У ході проведених опитувань представники місцевих органів влади та професійні учасники фондового ринку висловили наступні пропозиції щодо вдосконалення ситуації на ринку субфедеральних позик:
a) пильної уваги повинні заслуговувати наступні моменти:
В· правові основи існування ринку субфедеральних позик;
В· планування та організація емісії та торгівлі;
В· управління ризиками;
В· створення оптимальних умов взаємодії учасників ринку та його функціонування;
В· вплив макроекономічних факторів на місцеві фондові ринки;
b) розробити нові вимоги до стандартів випуску і реєстрації цінних паперів. Особливу увагу необхідно приділити питань гарантії виконання зобов'язань за позиками, забезпечення надійних джерел отримання доходів та погашення облігацій;
c) розробити комплекс організаційно-технічних заходів щодо забезпечення розвитку переважно цільових інвестиційних позик і пред'явленню більш суворих вимог до випуску нецільових "спекулятивних" позик. Розробити чіткі критерії віднесення позик до тієї чи іншої категорії;
d) встановити жорсткий контроль над використанням залучених коштів відповідно до затверджених напрямками;
e) сприяти становленню мережі інформаційно-рейтингових агентств, здійснюють комплекс спеціалізованих послуг по збору, аналізу та оцінці рівня надійності субфедеральних паперів;
f) забезпечити розробку методичних матеріалів і вказівок з підготовки емісії цінних паперів суб'єктів РФ;
g) сприяти створенню єдиного інформаційного центру з узагальнення передового досвіду проведення муніципальних позик Росії та за кордоном;
h) забезпечити вільний доступ зацікавлених осіб до всіх публічних документів і матеріалів, що стосуються випускаються позик.
i) для успішного функціонування субфедеральних позик різних рівнів необхідна ще і розвинена інфраструктура. Але регіональні ринки поки не дуже цікаві великим інвесторам. Кількостей паперів в обігу регіональних ринків не перевищує 100-200 млрд. руб., а обсяг розміщення паперів на одному аукціоні рідко досягає 100 млрд. руб. Розміщення облігаційних позик значного обсягу (Понад 100 млн. руб.) На регіональних біржах - практично нездійсненне завдання, тому що навіть наявність розвиненої біржової інфраструктури не може компенсувати недолік в інвестиційних ресурсах регіонів. Але розміщення невеликих обсягів емісії в регіонах - здійсненне завдання, що підтверджується великою кількістю зареєстрованих випусків. Але існує інша проблема: чим менше обсяг випуску, тим гірше ліквідність паперів, що веде до зростання прибутковості, а це невигідно для емітента. p align=center> ВИ...
