иму плаваючого валютного курсу до 2015 року.
У 2013 і 2014 роках Банк Росії продовжить здійснювати курсову політику, не перешкоджаючи формуванню тенденцій в динаміці курсу рубля, обумовлених дією фундаментальних макроекономічних чинників, і не встановлюючи будь-яких фіксованих обмежень на рівень курсу національної валюти. При цьому протягом даного періоду Банк Росії буде здійснювати підвищення гнучкості курсоутворення поступово, пом'якшуючи процес адаптації учасників ринку до коливань валютного курсу, викликаним зовнішніми шоками. Після переходу до режиму плаваючого валютного курсу Банк Росії припускає відмовитися від використання операційних орієнтирів курсової політики, пов'язаних з рівнями валютного курсу. У той же час навіть після переходу до зазначеного режиму Банк Росії допускає можливість проведення інтервенцій на внутрішньому валютному ринку, обсяги яких визначатимуться з урахуванням кон'юнктури грошового ринку. Підвищення гнучкості курсоутворення призведе до збільшення значущості для формування ситуації на внутрішньому валютному ринку ринкових факторів, у тому числі транскордонних потоків капіталу. Капітальні потоки можуть бути схильні до різких коливань слідом за зміною настроїв учасників російського і світових фінансових ринків і насилу піддаються прогнозуванню. Наслідком цього, а також результатом відмови від використання курсових операційних орієнтирів стане зростання невизначеності динаміки курсу рубля в середньостроковій перспективі. У даних умовах зросте значення управління курсовим ризиком економічними агентами як в реальному, так і у фінансовому секторі.
2.2.2.3 Інструменти грошово-кредитної політики їх використання
Розвиток і застосування системи інструментів Банку Росії в майбутній трирічний період будуть спрямовані на досягнення цілей грошово-кредитної політики з урахуванням переходу до режиму таргетування інфляції, а також на забезпечення фінансової стабільності, безперебійного функціонування платіжної системи Банку Росії і систем розрахунків за операціями з інструментами російського фінансового ринку. Система інструментів продовжить враховувати особливості взаємодії Банку Росії з регіональними кредитними організаціями, характеристики трансмісійного механізму грошово-кредитної політики та стан російського фінансового ринку. Основа діючої системи інструментів грошово-кредитної політики - коридор процентних ставок Банку Росії в розглянутий період збережеться, при цьому Банк Росії розгляне можливість його звуження в цілях підвищення дієвості процентної політики. В якості інструментів, що забезпечують знаходження короткострокових ставок міжбанківського ринку в межах процентного коридору, будуть застосовуватися депозитні операції та операції рефінансування (ломбардні кредити та операції РЕПО) постійної дії на термін 1 день. Одноденні угоди валютний своп і плановані до введення в систему інструментів Банку Росії угоди своп з дорогоцінними металами будуть використовуватися Банком Росії як додаткові інструменти, що підвищують жорсткість верхньої межі процентного коридору в умовах появи ознак нестачі стандартного забезпечення у кредитних організацій. З метою наближення короткострокових процентних ставок грошового ринку до центральної частини процентного коридору Банк Росії продовжить здійснювати операції на відкритому ринку - ломбардні аукціони та аукціони прямого РЕПО, депозитні аукціони - строком на 1 тижден...
