изонт розрахунку. Взагалі під поняттям дисконтування розуміється процес приведення (коригування) майбутньої вартості грошей до їх поточної наведеної вартості.
NPV = -28924060,69 + 22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + + 16072417,13 + 14114151,24 = 62904414,23
Так як NPV> 0, тобто позитивний, проект вважається ефективним
2. Внутрішня норма прибутковості (IRR) - спеціальна ставка дисконту, при якій суми надходжень і відрахувань коштів дають нульову чисту поточну дисконтовану вартість, тобто приведена вартість грошових надходжень дорівнює приведеній вартості відрахувань коштів.
Розрахуємо внутрішню норму прибутковості:
В
r1 і r2 - нижня і верхня ставки дисконтування відповідно. Приймемо за нижню ставку 21%, при цьому коефіцієнті NPV> 0, а за верхню межу 98,96%, результати розрахунків приведемо в таблиці 5.14.
Таблиця 5.14.
Розрахунок IRR
Показник
2007
2008
2009
2010
2011
2012
ЧДП
-28924060,69
27436267,52
30240145,40
32443854,32
34453198,56
36612584,28
Коеф-т диск-я 98,96%
1,0000
0,5026
0,2526
0,1270
0,0638
0,0321
NPV
-28924060,69
13789840,93
7639278,28
4119411,01
2198702,44
1174360,74
NPV н/ит.
-28924060,69
-15134219,76
-7494941,48
-3375530,46
-1176828,03
-2467,29
Тоді внутрішня норма прибутковості складе:
IRR = 21 + (62904414,23/(62904414,23 +2467,29)) в€™ (98,96-21) = 98,96%
Обчислимо індекс рентабельності на основі дисконтованих грошових потоків за формулою
3. Індекс рентабельності PI визначається як відношення наведених приток (ЧДПt) до наведених відтокам (Кk)
В
Правило прийняття розв'язку:
якщо РІ> 1, то проект ефективний;
якщо РІ <1, то проект неефективний;
якщо РІ = 1, то це межа і проект потребує доопрацювання.
Дані для розрахунку візьмемо з таблиці 5.13.:
PI = (22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + 16072417,13 + + 14114151,24)/28924060,69 = 3,1748
Так як PI = 3,1748> 1, то за правилом прийняття рішення можна зробити висновок про ефективність проекту.
Визначимо період повернення інвестицій за формулою:
Твоз = tх + (NPVt/ДДПt +...
