ження прибутковості може виникнути в результаті зменшення відсотка і дивідендів по портфельних інвестицій, за вкладами та кредитами. Портфельні інвестиції пов'язані з формуванням інвестиційного портфеля за допомогою придбання цінних паперів та інших активів. Ризик зниження прибутковості включає процентні та кредитні ризики.
До процентних ризиків відносяться небезпека втрат комерційними банками, кредитними установами, інвестиційними інститутами, лізинговими компаніями в результаті перевищення процентних ставок, виплачуваних ними по залучених засобах, над ставками за наданими кредитами. До процентних ризиків відносяться також ризики втрат, які можуть понести інвестори у зв'язку зі зміною дивідендів по акціях, процентних ставок на ринку по облігаціях, сертифікатам і іншим цінним паперів. Зростання ринкової ставки відсотка веде до зниження курсової вартості цінних паперів, особливо облігацій з фіксованим відсотком. Суть процентного ризику полягає в непередбаченій зміні процентної ставки на фінансовому ринку.
Причиною виникнення процентних ризиків можуть бути зміна кон'юнктури фінансового ринку, зростання або зниження пропозиції вільних грошових ресурсів та інші чинники. Негативні фінансові наслідки процентного ризику проявляються в емісійної діяльності підприємства, в його дивідендній політиці, короткострокових фінансові інвестиції та деяких інших фінансових операціях.
Фінансові ризики вирішуються за допомогою різних засобів і способів.
Засобами дозволу фінансових ризиків є запобігання їх, утримання, передача, зниження ступеня. Уникнення ризику означає просте ухилення від заходу, пов'язаного з ризиком. Однак уникнення ризику для інвестора найчастіше означає відмова від прибутку. Утримання ризику - залишення ризику за інвестором, тобто на його відповідальності. Так, інвестор, вкладаючи венчурний капітал, заздалегідь упевнений, що він може за рахунок власних коштів покрити можливу втрату венчурного капіталу. Передача ризику говорить про те, що інвестор передає відповідальність за фінансовий ризик комусь іншому, наприклад страховому товариству. У даному випадку передача ризику сталася шляхом страхування фінансового ризику. Зниження ступеня ризику означає скорочення ймовірності та обсягу втрат.
При виборі конкретного засобу розв'язання фінансового ризику інвестор повинен виходити з наступних принципів.
1. Не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал.
2. Треба думати про наслідки ризику.
3. Не можна ризикувати багатьом заради малого.
Реалізація першого принципу означає, що перш ніж вкладати капітал, інвестор повинен:
- визначити максимально можливий обсяг збитку по даному ризику;
- зіставити його з обсягом вкладеного капіталу;
- зіставити його з усіма власними фінансовими ресурсами і визначити, чи не призведе втрата цього капіталу до банкрутства інвестора.
Обсяг збитку від вкладення капіталу може бути дорівнює обсягу даного капіталу, бути менше або більше його. При прямих інвестиціях обсяг збитку, як правило, дорівнює обсягу венчурного капіталу.
При портфельних інвестиціях, тобто при купівлі цінних паперів, які можна продати на вторинному ринку, обсяг збитку зазвичай менше суми витраченого капіталу.
Реалізація другого принципу вимагає, щоб інвестор, знаючи максимально можливу величину збитку, визначив би, до чого вона може призвести, яка ймовірність ризику, і прийняв би рішення про відмову від ризику (тобто від заходу), про прийняття ризику на свою відповідальність або про передачу ризику на відповідальність іншій особі.
Дія третього принципу особливо яскраво проявляється при передачі фінансового ризику. У цьому випадку він означає, що інвестор повинен визначити прийнятне для нього співвідношення між страховим внеском і страховою сумою. Страховий внесок (або страхова премія) - це плата за страховий ризик страхувальника страховику, згідно з договором страхування або в силу закону. Страхова сума - це грошова сума, на яку застраховані матеріальні цінності (або громадянська відповідальність, життя і здоров'я страхувальника).
Ризик ні повинен бути утриманий, тобто інвестор не повинен приймати на себе ризик, якщо розмір збитку відносно великий у порівнянні з економією на страховому внеску.
Для зниження ступеня фінансового ризику застосовуються різні способи:
- диверсифікація;
- придбання додаткової інформації про вибір і результати;
- лімітування;
- страхування (У тому числі хеджування) та ін
3. Завдання
Кредит у розмірі 10 000 у.о. отриманий під 12% річних. Борг повинен бути погашений щомісячними виплатами протягом року. Знайти розмір погасітельний платежів при рівномірної виплаті відсотків.
Рішення:
Однією з поширених форм кредитування є споживчий кредит. Це короткострокові с...
