агатьох випадках облігації продаються за ціною нижче номіналу (з дисконтом), а погашаються вони позичальником за номіналом. Різниця між ціною купівлі та номінальною вартістю також йде в В«скарбничкуВ» інвестора. Облігації, як і акції, залежно від рівня ризиків і величини доходу ділять на кілька ешелонів. До першого ешелону відносяться самі надійні облігації найбільших компаній російської економіки (Газпром, РАТ ЄЕС Росії, Лукойл). Другий ешелон включає менш надійні облігації відомих великих і середніх промислових підприємств, телекомунікаційних компаній, банків, іпотечних компаній. Третій ешелон представляє маловідомі компанії середнього бізнесу, працюючи з якими інвестору варто зважити всі за і проти.
У 2006 р. в корпоративному секторі найбільшими позичальниками стали емітенти першого ешелону, в тому числі ВТБ, ЛУКОЙЛ, ФСК ЄЕС, Банк Російський Стандарт і Газпром. У муніципальному сегменті лідерство зберегли папери Москви і Московської області. Крім того, у всіх сегментах боргового ринку спостерігалося зростання біржових оборотів. Найбільшою популярністю протягом року у інвесторів користувалися еталонні випуски ОФЗ з терміном до погашення 10 і 15 років.
Експерти відзначають, що для торгівлі необхідно наявність більш великої інформації про торгуються папери, ніж просто ціни попиту та пропозиції. Крім цін актуальною інформацією також є прибутковість, дати погашення і/або оферти, величина купонної виплати та ін
Облігація - зручний інструмент для розміщення вільних грошових коштів, оскільки надає потенційному інвестору великі можливості для вибору. За видами емітентів, що випускають облігаційні зобов'язання, розрізняють державні, муніципальні та корпоративні.
Найбільші розміри має ринок державних паперів (ГКО/ОФЗ), які традиційно вважаються найменш ризикованими. Інструменти даного виду зазвичай розраховані на несхильність до ризику інвесторів, зацікавлених в не надто високому, але стабільному доході. Прибутковість держоблігацій зазвичай на 4-5% річних нижче дохідності за корпоративними паперів.
Державні короткострокові облігації РФ емітуються Міністерством фінансів і гарантуються Банком Росії. Дохід по ГКО утворюється за рахунок різниці ціни купівлі та номіналом паперу, за яким вона погашається. Погашення здійснюється перерахуванням номінальної вартості ДКО на розрахунковий рахунок власника.
Муніципальні облігації випускають Москва і Санкт-Петербург. Дані папери трохи більше дохідні ніж державні, при тому що рівень надійності майже однаковий.
Одним з найбільш цікавих інструментів з точки зору співвідношення ризик-прибутковість є корпоративні облігації, які за оцінками фахівців є наймолодшим і найперспективнішим сегментом ринку облігацій. Прибутковість даного виду облігацій залежить від репутації та кредитної історії емітента та може досягати 12-14% річних. Основні торги даними інструментами ведуться в секції фондового ринку ММВБ, а також у секції РТС Bonds.
Лідери зростання за 2006 р.
В
У свою чергу корпоративні облігації відрізняються за декількома факторами:
За часом звернення: короткострокові (до 1 року); середньострокові (1-3 роки); довгострокові (Понад 3 років). p> За способом виплати доходу. Облігації з фіксованим купоном припускають дохід, який виплачується один або два рази на рік. Прикладами подібних облігацій в Росії є облігації внутрішньої позики (ОВВЗ), що випускаються з 1993 року, облігації Федерального позики з постійним доходом (ОФЗ - ПД).
Облігації з плаваючим купоном - це короткострокові боргові зобов'язання з плаваючою ставкою, яка змінюється через інтервали часу, більш короткі, ніж період черговий фіксації плаваючої ставки.
Безкупонние облігації - Дисконтні цінні папери, які розміщуються нижче номіналу. p> Варіантом облігацій з перемінним доходом є індексовані облігації. В«У цьому випадку номінал облігації постійно перераховується з урахуванням зростання якого-небудь індексу, і дохід нараховується з урахуванням зміни номіналу. Найчастіше в якості індексу використовується індекс інфляції (індекс споживчих цін), і такі облігації дозволяють інвестору відчувати себе захищеним від зміни цін. Однак можливо і використання інших індексів В», - відзначають аналітики ІКВ« Фінам В».
По виду забезпечення. Забезпечені облігації, як випливає з назви, забезпечуються рухомим або нерухомим майном емітента. Це може бути нерухомість, обладнання, активи. Незабезпечені облігації не мають спеціального забезпечення. При відмові емітента здійснювати виплати за облігаціями, конкретне майно не може бути арештоване і по суті кредитори не мають будь-якої додаткового захисту. Зазвичай подібні облігації можуть собі дозволити великі компанії, що мають репутацію, якій довіряють інвестори. На відміну від облігацій з фіксованим запорукою власникам облігацій з плаваючим запорукою зазвичай не дозволяється конфісковувати ак...
