не можуть особливо ризикувати. Тому у всіх країнах з ринковою економікою механізми державної підтримки довгострокового кредитування економіки формуються за допомогою банків розвитку.
Статутний капітал і поточна діяльність банку розвитку в перші роки його функціонування повинні бути забезпечені за рахунок коштів з державного бюджету або на паритетних засадах (51% - з державного бюджету, решта - з інших джерел, серед яких можуть бути кошти місцевих бюджетів, міжнародних фінансових організацій, комерційних банків України та інших країн, недержавних пенсійних фондів та ін.) Серед ймовірних джерел коштів державного бюджету для цієї мети слід назвати засоби стабілізаційного фонду, доходи від приватизації державного майна, дивідендний дохід державних підприємств (корпорацій) та інших корпоративних структур за участю держави, кошти від продажу частки держави в статутному капіталі комерційних банків. Крім того, фінансування банку розвитку в перші роки його діяльності можливе за рахунок пільгового кредиту НБУ, а також накопичувальної частини пенсійної системи. Надалі фінансування банку розвитку буде забезпечуватися за рахунок повернення виданих раніше кредитів, надходжень процентного доходу за користування виданими кредитами, а також інших (суміжних) доходів. Це дозволить вирішити принаймні три завдання: по-перше, отримати від державних фінансових ресурсів гарантований дохід, по-друге, реально почати давно необхідну для країни модернізацію економіки, по-третє, створити потужний високотехнологічний сектор.
Ключовими напрямами державних заходів з підвищення стійкості банківської сфери є вдосконалення системи нагляду за якістю капіталу та менеджменту банківських установ, підвищення прозорості їх діяльності, введення гнучких механізмів управління ризиками, збільшення оперативності реагування органів регулювання та нагляду, використання нових механізмів грошово-кредитного регулювання та діяльності НБУ. На наш погляд, НБУ повинен чітко і послідовно стабілізувати ситуацію у валютній сфері, посилаючи ринку і населенню так звані "позитивні сигнали". Рефінансування зовнішньої заборгованості комерційних банків вимагає змінити орієнтири банківського регулювання з обмеження на спрощення умов для зовнішніх запозичень. При цьому неприпустимо подальше посилення залежності українських банків від припливу іноземних кредитних ресурсів (адже пріоритетним напрямом для банків має стати концентрація національних заощаджень). Також необхідно чітко регламентувати напрями використання залучених ресурсів.
В
2.Бюджетная політика
Одним з важливих джерел фінансування інвестиційних та інноваційних проектів є бюджет. Протягом 2000-2007 рр.. рівень фінансування інвестицій в основний капітал за рахунок державного бюджету залишається майже незмінним - 5,0-5,6% від загального обсягу інвестицій (за винятком 2004 р., коли цей показник зафіксовано на рівні 10,5%). У 2008 р. обсяг інвестицій в основний капітал за рахунок коштів державного бюджету становив 11,6 млрд. грн., а частка цього джерела в структурі інвестицій - 5,0%, зменшившись на 0,6 процентного пункту проти показника попереднього року. У 2000-2006 рр.. фінансування інвестицій в основний капітал за рахунок місцевих бюджетів коливалося на рівні 3,7-4,7% від загального обсягу інвестицій. У 2008 р. обсяг інвестицій в основний капітал, профінансованих за рахунок коштів місцевих бюджетів, становив 9,9 млрд. грн., а частка цього джерела в структурі інвестицій дорівнювала 4,2%, збільшившись на 0,3 процентного пункту проти показника попереднього року. Частка витрат на розвиток промисловості та будівництва, що здійснюються у вигляді реальної фінансової допомоги (Субсидій), в цілому незначна (в межах 4-5% від доходів держбюджету). У останні роки збалансування бюджету України забезпечувалося фактично шляхом обмеження підтримки інноваційно-інвестиційної діяльності суб'єктів корпоративного сектора на тлі збільшення видатків переважно на соціальні цілі (особливо яскраво це проявилося в 2007-2009 рр..).
У Протягом 2006-2009 рр.. в умовах політичної нестабільності та ймовірності проведення дострокових парламентських виборів, уряд фінансував в основному соціально захищені статті бюджету та кілька призупинило фінансування окремих статей капітальних витрат. Через це істотно зменшилася питома вага бюджетних коштів у структурі інвестицій. З часом значним резервом для розширення обсягів бюджетного фінансування проривних інвестиційних та інноваційних проектів у секторі нефінансових корпорацій повинна стати перебудова структури бюджетних видатків, одним з напрямків якої є перегляд політики субсидій, соціального забезпечення та заробітної плати. З метою пом'якшення негативних наслідків впливу економічної кризи на рівень соціальної забезпеченості населення органи регулювання змушені вдаватися до виділення через бюджет додаткових фінансових ресурсів у вигляді різних субсидій, що опосередковано штучно підвищує дуже несуттєвий платоспроможний ...
