них грошей. Але воно може вкласти ці гроші в свій власний бізнес і одержати віддачу, як мінімум рівну вартості капіталу. Таким чином, вартість капіталу підприємства - це мінімальна норма прибутковості при вкладенні зароблених у ході реалізації проекту грошей.
На вартість капіталу впливають наступні фактори:
рівень прибутковості інших інвестицій,
рівень ризику даного капітального вкладення,
джерела фінансування.
Роль, яку прибуток грає в даний час, є багатогранною і характеризується різноманіттям видів, в яких вона виступає (малюнок 1).
У сучасних умовах, коли прибуток перетворюється на основне джерело поповнення державного бюджету (у вигляді податку на прибуток), розширення виробництва, винагороди власників, вирішення соціальних проблем, достовірність обчислення і розподілу позитивного фінансового результату стає найважливішим завданням бухгалтерського обліку.
Найважливішу роль в оцінці фінансових результатів діяльності підприємства відіграє аналіз фінансового стану за даними балансу.
Малюнок 1 - Роль прибутку організації в умовах ринкової економіки
Практика фінансового аналізу виробила основні правила читання (методику аналізу) фінансових звітів.
Серед них можна виділити 6 основних методів:
горизонтальний аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом;
вертикальний аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому;
трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів та визначення тренду, тобто основний тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. За допомогою тренда формують можливі значення показників у майбутньому, а отже, ведеться перспективний прогнозний аналіз;
аналіз відносних показників - розрахунок відносин між окремими позиціями звіту або позиціями різних форм звітності, визначення взаємозв'язків показників;
порівняльний аналіз - це як внутрішньогосподарський аналіз зведених показників звітності за окремими показниками фірми, дочірніх фірм, підрозділів, так і міжгосподарських аналіз показників даної фірми з показниками конкурентів, з середньогалузевими і середніми господарськими даними;
факторний аналіз - аналіз впливу окремих факторів на результативний показник за допомогою детермінованих чи стохастичних прийомів дослідження. Причому факторний аналіз може бути як прямим, коли результативний показник дроблять на складові частини, так і зворотним (синтез), коли його окремі елементи з'єднують у загальний результативний показник.
Фінансовий аналіз є частиною загального, повного аналізу господарської діяльності, який складається з двох тісно взаємозв'язаних розділів: фінансового аналізу і виробничого управлінського аналізу.
Значимість фінансових результатів діяльності може бути оцінена за показниками рентабельності.
Показники рентабельності можна об'єднати в кілька груп:
1) показники, що базуються на витратному підході (рентабельності продукції, операційної діяльності, інвестиційної діяльності, рентабельності звичайної діяльності);
2) показники, що характеризують прибутковість продажів (валова рентабельність продажів і чиста рентабельність продажів);
3) показники, в основі яких лежить ресурсний підхід (рентабельність сукупних активів або загальна рентабельність, рентабельності операційного капіталу, основного капіталу, оборотного капіталу, власного капіталу).
Рентабельність виробничої діяльності (окупність витрат) обчислюється шляхом відношення прибутку від реалізації продукції до суми витрат з виробництва і збуту продукції. Рентабельність продажів розраховується шляхом ділення прибутку від реалізації продукції на суму отриманої виручки від реалізації без ПДВ, акцизів та інших аналогічних платежів. Рентабельність активів (майна) обчислюється відношенням прибутку до оподаткування підприємства до середньорічної вартості майна (валюті балансу). Рентабельність необоротних активів визначається відношенням прибутку до оподаткування підприємства до середньої вартості необоротних активів. Рентабельність власного капіталу розраховується відношенням чистого прибутку підприємства до середньої величини власного капіталу. Рентабельність інвестицій відображає ефективність використання коштів, інвестованих у підприємство.
Наведені показники рентабельності залежать від безлічі факторів. Так, рівень рентабельності виробничої діяльності, обчислений у цілому по підприємству, залежить від таких факторів, як структура реалізованої продукції, її собівартість, середні ціни реалізації. На зміну рентабельності активів (майна) підприємства впливають зміни рівнів фондові...
