ддачі і оборотності матеріальних оборотних коштів. Чим швидше обертається капітал на підприємстві, тим менше його потрібно для забезпечення запланованого обсягу продажів. І, навпаки, уповільнення оборотності капіталу потребує додаткового залучення коштів для забезпечення того ж обсягу виробництва і реалізації продукції. Таким чином, обсяг продажів сам по собі не впливає на рівень рентабельності, бо при його зміні пропорційно збільшуються або зменшуються сума прибутку і сума основного та оборотного капіталу за умови незмінності інших факторів. На рівень рентабельності власного капіталу впливають прибутковість реалізованої продукції, ресурсоотдача і структура авансованого капіталу.
Ресурсоотдачи - показник, який відображає ефективність використання активів. Ресурсоотдачи розраховується як відношення виручки від реалізації продукції до середньорічної вартості активів.
Діяльність організації може фінансуватися з різних джерел. Якщо джерелом фінансування виступає позиковий капітал, то в організації виникає ефект фінансового важеля або фінансового левереджа (від англійського слова leverage - важіль).
Коефіцієнт фінансового левериджу (debt-to-equity ratio) - це показник співвідношення позикового і власного капіталу організації. Він належить до групи найважливіших показників фінансового становища підприємства, куди входять аналогічні за змістом коефіцієнти автономії та фінансової залежності. Термін фінансовий леверидж часто використовують в більш загальному сенсі, кажучи про принциповий підхід до фінансування бізнесу, коли за допомогою позикових коштів у підприємства формується фінансовий важіль для підвищення віддачі від власних коштів, вкладених в бізнес.
Оптимальним, особливо в російській практиці, вважається рівне співвідношення зобов'язань і власного капіталу (чистих активів), тобто коефіцієнт фінансового левериджу рівний 1. Допустимим може бути і значення до 2 (у великих публічних компаній це співвідношення може бути ще більше). При великих значеннях коефіцієнта організація втрачає фінансову незалежність, і її фінансове становище стає вкрай нестійким. Таким організаціям складніше залучити додаткові позики. Найбільш поширеним значенням коефіцієнта в розвинених економіках є 1,5 (тобто 60% позикового капіталу і 40% власного).
Занадто низьке значення коефіцієнта фінансового левериджу говорить про втрачену можливість використовувати фінансовий важіль - підвищити рентабельність власного капіталу за рахунок залучення в діяльність позикових коштів.
Як і інші аналогічні коефіцієнти, що характеризують структуру капіталу (коефіцієнт автономії, коефіцієнт фінансової залежності), нормальне значення коефіцієнта фінансового левериджу залежить від галузі, масштабів підприємства і навіть способу організації виробництва (фондоємне або трудомістке виробництво). Тому його слід оцінювати в динаміці і порівнювати з показником аналогічних підприємств.
Фінансовий результат - узагальнюючий показник аналізу та оцінки ефективності (неефективності) діяльності господарюючого суб'єкта на певних стадіях (етапах) його формування. Фінансовий результат (чистий прибуток) від діяльності формується як різниця між доходами і витратами від виробничої, фінансової та інвестиційної діяльності [14. С.13].
Фінансові результати діяльності підприємства характеризуються сумою отриманого прибутку і рівнем рентабельності. Показники рентабельності показують ефективність роботи підприємства в цілому, прибутковість різних напрямків діяльності (виробничої, підприємницької, інвестиційної), окупність витрат. Їх економічний сенс - скільки отримано прибутку на кожен рубль вкладених коштів. І, оскільки це відносні показники, вони практично не зазнають впливу інфляції. Підприємство вважається рентабельним (прибутковим, дохідним), якщо результати від реалізації продукції (робіт, послуг) покривають витрати виробництва (обігу) і, крім того, утворюють суму прибутку, достатню для нормального функціонування підприємства.
Показники фінансових результатів характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства. Найважливішими з них є показники прибутку, яка в умовах ринкової економіки складає основу економічного розвитку підприємства.
Прибуток - це грошове вираження основної частини грошових накопичень, створюваних підприємствами будь-якої форми власності [32, с. 37].
Прибуток, враховується протягом року наростаючим підсумком (тобто з 1 січня по 31 грудня звітного року) та являє собою фінансовий результат поточного звітного періоду.
Прибуток як головний результат підприємницької діяльності забезпечує потреби самого підприємства і держави в цілому. Тому, перш за все, важливо визначити склад прибутку підприємства.
Мета підприємницької діяльності - не тільки отримання прибутку, а й забезпечення високої рентабельності господарської діяльності. На відміну від абсолютного показни...
