, тим за інших рівних умов буде вище ефективність його використання фірмою, оскільки кожен оборот капіталу створює якусь певну суму прибутку;
коефіцієнт рентабельності всього використовуваного капіталу . За своїм чисельному значенню даний показник ідентичний коефіцієнту рентабельності сукупних активів, оскільки дає характеристику рівнем економічної рентабельності;
коефіцієнт рентабельності власного капіталу характеризує досягнутий фірмою рівень фінансової рентабельності, будучи одним з найбільш важливих показників. Він служить одним з основних критеріїв формування оптимальної структури капіталу;
капиталоотдача ілюструє обсяг реалізації продукції, який припадає на одиницю капіталу. Іншими словами, даний показник певною мірою слугує в якості вимірювача ефективності основної діяльності фірми;
капіталомісткість реалізації продукції характеризує обсяг капіталу, який задіяний в цілях забезпечення випуску одиниці продукції. Даний показник виступає базовим вимірником для моделювання потреби в капіталі в майбутньому періоді, враховуючи галузеві особливості операційної діяльності [11].
. Є цілий ряд як об'єктивних, так і суб'єктивних факторів, облік яких дає можливість формувати цілеспрямовано структуру капіталу, і забезпечувати умови для максимально ефективного його використання на кожній окремо взятій фірми.
Основними з них виступають:
галузеві характеристики операційної діяльності фірми;
стадія життєвого циклу фірми;
кон'юнктура финансо?? ого ринку;
кон'юнктура товарного ринку;
рівень рентабельності операційної діяльності;
коефіцієнт операційного левериджу;
коефіцієнт фінансового левериджу;
ставлення кредиторів до фірми;
фінансовий менталітет власників і менеджерів підприємства;
рівень оподаткування прибутку;
рівень концентрації власного капіталу;
. Оптимізація структури капіталу в контексті максимізації рівня фінансової рентабельності . Для проведення подібних оптимізаційних розрахунків застосовується механізм фінансового левериджу.
. Оптимізація структури капіталу цілях мінімізації його вартості . Даний процес ґрунтується на попередній оцінці вартостей власного і позикового капіталу при різних умовах його залучення, а також на вчиненні різноманітних розрахунків середньозваженої вартості капіталу [9, с. 53].
. Оптимізація структури капіталу згідно з критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків .
. Формування показника цільової структури капіталу . Під цільовою структурою капіталу слід розуміти співвідношення позикових і власних фінансових коштів фірми, що дозволяє в необхідній мірі забезпечити досягнення обраного критерію її оптимізації. Конкретна цільова структура капіталу дає можливість забезпечення заданого рівня дохідності та ризику в діяльності фірми, мінімізувати середньозважену її вартість, або максимізувати її ринкову вартість.
Висновок
Капітал є коштами, що знаходяться в розпорядженні фірми для здійснення своєї діяльності та отримання прибутку.
Особливий інтерес з точки зору джерел формування, а також ролі останнього у функціонуванні акціонерного товариства являє поелементно структура акціонерного капіталу. Дана структура представляється 5 основними елементами, такими як: статутний, додатковий, резервний капітал, а також нерозподілений прибуток та фонди спеціального призначення.
Політика формування власного капіталу має такі дві основні мети:
. Створення за рахунок власного капіталу оптимального обсягу необоротних активів.
. Освіта за рахунок власного капіталу частки оборотних активів.
Успішна реалізація політики формування власних фінансових ресурсів дає можливість:
) максимізації маси прибутку при обліку прийнятного рівня фінансового ризику;
) створення раціональної структури використання чистого прибутку на розвиток виробництва і виплату дивідендів;
) розробка на фірмі ефективної амортизаційної політики;
) формування раціональної емісійної політики (додаткова емісія корпоративних цінних паперів), або залучення додаткового пайового капіталу.
Список використаних джерел
...
