падку збільшується відчужена частина його майна, вкладена у власний капітал підприємства. Однак подібне відчуження не означає повну втрату власності на це майно. При необхідності власник може продати свою частку у власному капіталі підприємства (наприклад, акції) й отримати взамін гроші, які може використовувати на свій розсуд.
З моменту свого створення підприємство отримує значну незалежність від своїх власників, яких у принципі не цікавлять способи, якими керівництво підприємства збирається збільшувати вартість капіталу, отриманого в своє розпорядження.
Вартість активів завжди дорівнює вартості вкладеного в них капіталу. Головне призначення активів підприємства - приносити йому прибуток. Підприємство може комбінувати своїми активами будь-яким не забороненим законом способом, щоб максимізувати цей результат. У фінансовому менеджменті виключається можливість випадкового придбання підприємством будь-яких активів. Будь-яка закупівля повинна мати попередню фінансове обгрунтування, основним критерієм якого є максимізація доходу. Якщо виявиться, що придбаний актив не здатний забезпечити підприємству очікуваний дохід, то він повинен бути проданий, а вивільнені гроші вкладені в інший, більш дохідний актив. Операції з активами, що не приводять до зміни вартості активів (активи продаються за тією ж ціною, за якою вони б?? Чи куплені), залишають величину власного капіталу підприємства незмінною. [26]
Ми припускаємо, що власник підприємства повинен стежити і контролювати за своїми активами.
Специфіка діяльності більшості галузей бізнесу обумовлює необхідність поділу сукупних активів підприємства на дві частини: довгостроково експлуатовані (понад 1 року) і придбані на строк до 1 року. У першому випадку говорять про позаоборотних активах або основному капіталі підприємства (до його складу входять - основні засоби, незавершене будівництво, довгострокові фінансові вкладення). Майно такого роду становить основу бізнесу, надає йому стабільність і стійкість. Підприємство не зможе швидко розлучитися з цими активами без значної втрати їх вартості, тобто ці активи мають низьку ліквідність. З іншого боку, в умовах успішної роботи у жодного нормального керівника не виникне бажання перетворити їх вартість у живі гроші raquo ;. Розпродаж основного капіталу підприємства свідчить про виниклі у нього серйозних проблемах. Очевидно, що вкладення капіталу в основні фонди є дуже відповідальним кроком, тому йому передує тривала і трудомістка процедура розробки та аналізу інвестиційних проектів.
Інший вид активів називається оборотними коштами або оборотними активами (синоніми - поточні активи, оборотний капітал). Дані активи забезпечують поточні потреби підприємства в сировині, матеріалах, товарах і т.п. і досить швидко завершують свій фінансовий кругообіг, трансформуючись з грошової в матеріальну форму і назад в гроші. Їх ліквідність значно вище, ніж у основних фондів. Проте в кожен даний момент часу, певна частина вкладеного в підприємство капіталу повинна бути пов'язана (иммобилизована) в залишках якихось оборотних активів - запасів, дебіторської заборгованості та ін. Зниженню величини цих залишків сприяє прискорення оборотності поточних активів. У цьому випадку одна і та ж сума вкладеного в підприємство капіталу принесе йому більший дохід.
Після створення підприємства може виявитися, що його власного капіталу недостатньо для покриття потреб в основних фондах і оборотних активах. У цьому випадку підприємство має право виступати від свого обличчя в якості позичальника необхідних йому ресурсів. Слід чітко розуміти, що відповідальність за отриманими кредитами цілком і повністю лежить на самому підприємстві, а не на його власниках (за винятком індивідуальних приватних підприємств і повних товариств). У разі неспроможності підприємства погасити свої борги може бути оголошено банкрутом, і власники втратять свої вклади в його капітал, але не більше того. З позицій фінансового менеджменту банкрутство може бути представлено як перехід права власності на підприємство від його первісних власників до кредиторів. До ризику втрати свого майна протистоїть спокуса збільшення доходів за рахунок використання позикових коштів. Якщо ціна залучених ресурсів (наприклад, величина відсотків за кредитом) нижче рівня прибутковості, забезпечуваного активами підприємства, то вигода для власників стає очевидною. Вони зацікавлені в збільшенні частки позикових коштів і примушують керівництво підприємства до залучення таких ресурсів. Ефект від використання позикових джерел називають ефектом фінансового важеля або фінансовим левериджем.
У фінансовій практиці вони називаються довгостроковим позиковим капіталом або довгостроковими пасивами. Сума власного і довгострокового позикового капіталів називається постійним або довгостроковим капіталом.
