шають ризик непокритим.
Одним з недоліків загального хеджування (тобто зменшення всіх ризиків) є досить істотні сумарні витрати на комісійні брокерам і премії опціонів. Вибіркове хеджування можна розглядати як один із способів зниження загальних витрат. Інший спосіб - страхувати ризики тільки після того, як курси або ставки змінилися до певного рівня. Можна вважати, що в якійсь мірі організація може витримати несприятливі зміни, але коли вони досягнуть припустимої межі, позицію слід повністю хеджувати для запобігання подальших збитків. Такий підхід дозволяє уникнути витрат на страхування ризиків у ситуаціях, коли обмінні курси або процентні ставки залишаються стабільними або змінюються в сприятливому напрямку.
Резервування - створення резервних фондів (самострахування), призначених для відшкодування збитків у разі виникнення різних непередбачених ситуацій за рахунок отриманого прибутку.
Створення резерву коштів на покриття непередбачених витрат являє собою спосіб боротьби з ризиком.
Резервування стає необхідним у наступних випадках:
очевидна економічна вигода від його використання в порівнянні з іншими способами зниження ризиків (зокрема, розмір премії, яку необхідно заплатити за страхування ризиків, є надмірно великим, а проведення попереджувальних заходів дає малий ефект при великих витратах) ;
неможливо забезпечити необхідну зниження або покриття ризиків організації в рамках інших способів зниження ризиків.
Важливим завданням при створенні резерву на покриття непередбачених витрат є оцінка потенційних наслідків ризиків.
При визначенні суми резерву на покриття непередбачених витрат необхідно враховувати точність первісної оцінки вартості проекту або фінансової операції залежно від етапу реалізації, на якому проводилася ця оцінка. Якщо оцінка не враховує повною мірою реальний вплив потенційного ризику, то неминучий значний перевитрата коштів. ТЩательно розроблена оцінка непередбачених витрат зводить до мінімуму перевитрата коштів. Визначення структури резерву на покриття непередбачених витрат може вироблятися на базі одного з двох підходів.
Перший підхід передбачає, що резерв ділиться на дві частини:
загальний - повинен покривати зміни в кошторисі, добавки до загальної суми контракту та інші аналогічні елементи;
спеціальний - включає в себе надбавки на покриття зростання цін, збільшення витрат по окремих позиціях, а також на оплату позовів по контрактах.
Другий підхід передбачає визначення непередбачених витрат за видами витрат, наприклад, на заробітну плату, матеріали, субконтракти. Така диференціація дозволяє визначити ступінь ризику, пов'язаного з кожною категорією витрат, що потім можна поширити на окремі етапи проекту. Подальше уточнення розмірів непередбачених витрат вимагає встановлення взаємозв'язку з елементами структури поділу робіт на різних рівнях, у тому числі на рівні комплексів (пакетів) робіт. Таке детальне поділ робіт допомагає набути досвіду і створити базу даних для коригування непередбачених витрат. Цей підхід забезпечує достатній контроль за непередбаченими витратами, однак необхідність використання для цього більшого кількості даних і оцінок дозволяє застосовувати його тільки для відносно невеликих проектів.
Резерв на непередбачені витрати визначається тільки з тих видів витрат, які увійшли до початкову кошторис. Резерв не повинен використовуватися для компенсації витрат, понесених унаслідок незадовільної роботи.
Переваги резервування можна розділити на економічні та управлінські.
Економічні переваги полягають у наступному:
економія на страхових преміях, що дозволяє знизити витрати і збільшити прибуток;
отримання додаткового доходу на капітал при відмові від сплати страхових премій за рахунок інвестування збережених коштів;
економія за рахунок більш ретельного аналізу минулих збитків.
Економія, яку можна отримати при відмові від сплати страхових премій, не так вже мала. Особливо відчутна така вигода при страхуванні невеликих, але частих збитків, які досить добре прогнозовані за розумний проміжок часу. Страхування в цьому випадку перетворюється в обмін грошима між сторонами, за винятком того, що страхувальник додатково фінансує витрати на ведення справи і прибуток страховика, які можуть скласти більше 50% суми страхової премії.
З погляду ефективності менеджменту резервування також володіє певними перевагами. Вони пов'язані зі збільшенням гнучкості управління ризиком, збереженням контролю над коштами і великим контролем за якістю додаткового сервісу. ...
