х грошей» (експансіоністська грошово-кредитна політика). Вона полягає в розширенні масштабів кредитування, ослабленні контролю над приростом грошової маси, збільшенні пропозиції грошей. Для цього Центральний банк купує державні цінні папери, знижує резервну норму та облікову ставку. Створюються більш пільгові умови для надання кредитів економічним суб'єктам.
Регулювання кількості грошей в обороті (обсягу грошової маси, у вузькому сенсі - грошова політика) є складовою частиною монетарної політики центрального банку. Остання включає в себе також процентну політику (політику регулювання загального рівня процентних ставок в економіці) і політику валютного курсу (валютна політика у вузькому сенсі), тобто політику регулювання рівня і динаміки курсу національної валюти до іноземних.
Центральний банк вибирає той чи інший тип грошово-кредитної політики виходячи зі стану економіки країни. При розробці грошово-кредитної політики необхідно враховувати, що, по-перше, між проведенням того чи іншого заходу і появою ефекту від його реалізації проходить певний час; по-друге, грошово-кредитне регулир?? вання здатне вплинути тільки на монетарні чинники нестабільності [5, с. 468].
Ефективність монетарної політики значною мірою залежить від вибору методів (інструментів) грошово-кредитного регулювання.
Методи регулювання грошово-кредитної політики класифікуються за низкою ознак
залежно від об'єкта впливу (пропозиція або попит на гроші);
за термінами впливу - коротко- і довгострокові;
за характером параметрів регулювання: кількісні (наприклад, межі кредитування комерційних банків) і якісні (ціна кредиту);
за формою впливу - прямі і непрямі;
по числу об'єктів - загальні та селективні.
Насамперед, найважливішими є прямі (адміністративні) і непрямі (економічні), а також загальні, що впливають на ринок позичкового капіталу в цілому, і селективні, призначені для регулювання певних форм кредиту, кредитування окремих галузей і т.буд.
За допомогою прямих (адміністративних) інструментів в кредитних організаціях змінюють операційні показники, наприклад, ліміти процентних ставок, розмір маржі, обсяги операцій. Методи прямого контролю застосовуються при регулюванні банківських систем. В умовах слабо розвиненого державного фінансового ринку і при кризі кредитної системи інструменти прямого впливу ефективні. У той же час їх використання може викликати певний відтік грошових коштів з контрольованого внутрішнього ринку на зарубіжні ринки і в тіньову економіку [5, с. 459].
За допомогою непрямих інструментів формують умови для цілеспрямованої зміни основних параметрів фінансового ринку. При цьому непрямі інструменти спочатку впливають на баланс центрального банку, на процентні ставки по операціях центрального банку й далі, за допомогою цих змін, - на грошово-кредитні відносини в державі. Так, рівень процентних ставок центрального банку впливає на рівень ринкових процентних ставок; нормативи резервів і рефінансування - на обсяг і структуру операцій комерційних банків. Непрямі інструменти є частиною функціонування грошових ринків і їх використання не веде до появи диспропорцій у грошово-кредитній сфері, що слід віднести до достоїнств даного механізму.
Загальні методи впливають на весь кредитний ринок і в основному є непрямими. Селективні методи регулюють окремі види кредиту або застосовуються до обмеженого переліку банків [5, с. 462].
У різних країнах на різних стадіях розвитку фінансового ринку застосовуються різні комбінації інструментів грошово-кредитної політики.
У сукупності інструментів грошово-кредитного регулювання виділяють наступні основні групи [5, с: 463]:
рефінансування банків;
процентні ставки по операціях центрального банку;
обов'язкове резервування;
валютні операції;
операції на відкритому ринку;
прямі кількісні обмеження;
встановлення орієнтирів зростання грошової маси.
Механізми рефінансування являють собою сукупність каналів постачання банків додатковою ліквідністю, за допомогою яких кошти надходять від центрального банку потребують них комерційним банкам. Одночасно використовувана політика рефінансування впливає на ефективність платіжної системи, що дає можливість центральному банку застосовувати її в якості інструменту проведення грошово-кредитної політики, обмеження процентних ставок грошових ринків і в інших цілях. У Республіці Білорусь даний механізм застосовується в основному для підтримки поточної ліквідності банківськ...
