тал - реінвестований капітал - дезінвестіруемий капіталПо особливостям використання у виробничому процесі-основний капітал - оборотний капіталПо ступеня задействованности у виробничому процесі-працюючий капітал - непрацюючий капіталПо рівнем ризику використання-безризиковий капітал- низькоризиковий капітал - середньоризикової капітал - високоризиковий капіталПо відповідності правовим нормам використання- легальний капітал - «тіньової» капітал
Незважаючи на досить значний перелік розглянутих класифікаційних ознак, він тим не менш не відображає всього різноманіття видів використовуваного капіталу підприємства, задіяних у науковій термінології і економічній практиці [3, с.280].
1.4 Поняття вартості компанії і причини управління нею
Всього кілька років тому лише обмежене коло фінансових аналітиків і топ-менеджерів російських компаній чітко уявляли собі, що таке «вартість компанії», як вона визначається і як можна використовувати цю категорію для пошуку оптимальних рішень з управління компанією. Однак процес інтеграції російської економіки у світову ринкову систему протікає не тільки в сфері чисто матеріальної, а й впливає на систему корпоративного мислення, внаслідок чого все більше число російських компаній управляються з використанням вартісних оцінок пропонованих стратегій розвитку.
Дійсно, саме створювана для акціонерів вартість у довгостроковій перспективі є найкращим доРітер оптимальності прийнятих управлінських рішень. Саме власники акцій, будучи залишковими претендентами на грошові потоки компанії, для ухвалення рішень потребують відміну від будь-якого іншого кола зацікавлених осіб (менеджерів, найманих робітників, суспільства в цілому) в максимально повної інформації, мислять довгостроковими категоріями і повинні ефективно управляти всіма грошовими потоками компанії.
Таким чином, управління вартістю компанії з метою її збільшення в довгостроковій перспективі дозволяє компанії максимально задовольнити інтереси власників компанії, визначити оптимальні стратегічні напрямки свого розвитку і виробити систему управлінських заходів, що сприяють досягненню поставлених цілей.
Процес управління ринковою вартістю компанії використовує як базу дохідний підхід до оцінки підприємства (бізнесу). У рамках даного підходу вартість компанії являє собою суму грошових потоків, які будуть створені компанією, скоригованих з урахуванням факторів часу і відповідних ризиків, за вирахуванням всіх вимог до компанії.
Побудова операційної моделі діяльності компанії дозволяє проаналізувати фактори, що впливають на величину вартості компанії (різні компоненти моделі грошового потоку), визначити чутливість кількісної величини вартості до зміни того чи іншого фактора і виробити оптимальний варіант реструктуризації компанії. При цьому використовуються три основні стратегії внутрішньої реструктуризації: операційна, інвестиційна та фінансова.
У рамках операційної стратегії розглядаються управлінські рішення, що впливають на ефективність поточної діяльності компанії, в тому числі:
управління оборотними коштами з кінцевою метою оптимізації їх структури і термінів оборотності;
управління грошовими коштами з метою підтримки стійкої платоспроможності компанії в довгостроковій перспективі;
управління витратами підприємства з метою забезпечення максимального рівня віддачі від використовуваних ресурсів і т.д ..
При аналізі можливостей використання тієї чи іншої інвестиційної стратегії розглядається як розширення діяльності (в першу чергу збільшення випуску найбільш рентабельних видів продукції), так і її скорочення з продажем надлишкових активів.
Розгляд фінансових стратегій внутрішньої реструктуризації дозволяє моделювати вплив різних способів фінансування діяльності компанії на кінцеву величину її вартості.
Крім внутрішніх стратегій реструктуризації, необхідно також оцінити вплив можливих різних варіантів зовнішньої реструктуризації (злиття, поглинання, виділення «центів зростання», ліквідація збиткових підрозділів і т.д.) з погляду збільшення вартості компанії [14 , с.114].
2. СТРУКТУРА І ВАРТІСТЬ КАПІТАЛУ ТОВ «ВЕРХОВАЖЬЕЛЕС»
2.1 Економічна характеристика підприємства
Товариство з обмеженою відповідальністю «Верховажьелес» придбало права та обов'язки юридичної особи 4 грудня 1997 року, з моменту реєстрації Комітетом з Управлінню майном Адміністрації Верховажского району № 145 від 9.12.1997 р.
Верховажского лісгосп розташований у північній частині Вологодської області на території Верховажского адміністративного району. Місцезнаходження ТО...
