за іншими борговими обязательствам.- дефолт за борговими зобов'язаннями.
Рейтинги категорій «ААА», «АА», «А» і «ВВВ» - рейтинги інвестиційного класу.
Рейтинги категорій «ВВ», «В», «ССС», «СС» і «С» - рейтинги, що володіють значними спекулятивними характеристиками.
Прогноз рейтингу показує можливий напрямок руху рейтингу в найближчі два-три роки.
Позитивний рейтинг може підвищитися.
Негативний рейтинг може знизитися.
Стабільний - зміна малоймовірно.
Развивающийся - можливе підвищення або зниження рейтингу.
Також можна визначити кредитний рейтинг емітента за російською шкалою Standard amp; Poor's. Під російськими емітентами розуміються всі емітенти боргових зобов'язань, гаранти і поручителі, страхові компанії, розташовані на території Російської Федерації або діючі на російських фінансових ринках. Рейтинг ділового партнера є різновидом кредитного рейтингу емітента.
Кредитний рейтинг емітента не еквівалентний рейтингом його конкретних боргових зобов'язань, оскільки він не враховує природу і забезпечення конкретного зобов'язання, а також його відносний статус у разі банкрутства або ліквідації емітента і захищеність прав кредиторів по ньому. Кредитоспроможність гарантів, або поручителів, по конкретних зобов'язаннями емітента, а також інші форми зниження кредитного ризику можуть послужити основою для підвищення кредитного рейтинга зобов'язання порівняно з кредитним рейтингом емітента.
Кредитний рейтинг емітента не є рекомендацією щодо того, продавати або купувати боргові зобов'язання емітента, а також не є думкою про ринкову ціну боргових зобов'язань і про інвестиційну привабливість емітента для конкретного інвестора. Кредитний рейтинг заснований на поточній інформації, одержуваної від емітента або з інших джерел, які Standard amp; Poor s вважатиме надійними. Standard amp; Poor s не проводить аудит у зв'язку з яким-небудь кредитним рейтингом і іноді може покладатися на неаудованої фінансової інформацію. Кредитний рейтинг емітента може бути змінений, призупинений чи відкликаний в результаті яких-небудь змін в інформації або відсутності такої інформації або з інших причин.
Щоб оцінити правильність своїх рейтингових рішень, Standard amp; Poor s проводить дослідження, предметом яких є частота дефолтів і показники зміни рейтингів. Ці дослідження показують, як змінюється рейтинг протягом певного часового відрізка. Такого роду робота необхідна рейтинговим агентствам для вдосконалення і розвитку методів кредитного аналізу та формування думок, на підставі яких присвоюються рейтинги. Показники зміни рейтингів можуть бути також корисні інвесторам та іншим учасникам ринку, оскільки по них можна судити про відносну стабільність або волатильності кредитних рейтингів. Наприклад, інвестори, які зобов'язані купувати цінні папери тільки з високими рейтингами і хочуть мати деяке уявлення про стабільність, можуть в ході свого інвестиційного аналізу подивитися історію змін рейтингів і статистику дефолтів. [6]
. 2 Moody s
s - головна компанія Investors Service Moody s. Moody s також, як і Standard amp; Poor s, є міжнародним рейтинговим агентством і займається тим, що дає незалежну оцінку і привласнює кредитні рейтинги емітентам та їх цінних паперів. Moody s оцінює кредитну якість боргових зобов'язань, фондів управління, адміністрацій (як регіональних, так і місцевих), держав (варто відзначити, що агентство проводить незалежний аналіз по ринках капіталу 110 держав), міжнародних утворень. Крім того, Рейтингова компанія Moody s присуджує рейтинги структурованого фінансування.
Щоб дати оцінку облігаціях, агентство Moody s застосовує різні системи оцінки рейтингу. Однією з таких систем оцінки є Moodys Global Scale - міжнародна шкала Moodys. Вона знайшла своє застосування для визначення рейтингу різним організаціям, емітентам, цінних паперів. Міжнародна шкала Moodys визначає відповідність рейтингових категорій з відносними значеннями математичних очікувань втрат у різні часові проміжки. Математичне сподівання втрати також включає в себе і визначення можливості дефолту, і ймовірні втрати при ньому.
Математичне сподівання втрат має бути рівним і для боргових зобов'язань, і для емітентів, яким присуджений кредитний рейтинг за міжнародною шкалою. Так спочатку було задумано агентством Moody s. В цілому, всі методи визначення кредитного рейтингу, так само як і система моніторингу рейтингу, націлені на забезпечення узгодженості оцінок кредитоспроможності.
Крім того, для того, щоб задовольнити потребу вкладників і інвесторів, Moody s іноді присуджує рейтинг за національною шкалою. Національні шкали ...
