визначення кредитного рейтингу представляють собою думку про кредитоспроможність в межах однієї представленої країни і не застосовуються у зіставленні з кредитними рейтингами, визначеними в інших країнах. [7]
. 3 Fitch Ratings
Ще одним впливовим світовим рейтинговим агентством є Fitch Ratings. Fitch Ratings надає світовим ринкам оцінку кредитоспроможності, а також незалежні аналітичні дослідження. Агентство Fitch має близько п'ятдесяти офісів у різних точках планети і аналізує ринки капіталу більш ніж 150 країн.
Головні офіси Fitch Ratings розташовуються в Лондоні і Нью-Йорку. До складу групи Fitch Ratings входять: Fitch Solutions (сфера діяльності простирається на поширення продуктів і послуг Fitch Ratings, а також надання аналітичних та інформаційних матеріалів) і Algorithmics (лідер у сфері рішень з управління ризиками компаній). Основним паком акцій групи Fitch Ratings в своєму розпорядженні Fimalac SA
Рейтинги Fitch Ratings являють собою думки щодо здатності емітентів своєчасно виконувати свої фінансові зобов'язання або щодо своєчасного погашення випуску цінних паперів, включаючи такі зобов'язання, як процентні виплати, дивіденди за привілейованими акціями або виплати основного боргу. Рейтинги можуть присвоюватися широкому колу емітентів та цінних паперів, зокрема державам, урядам, інструментам структурованого фінансування і корпоративним емітентам; борговими зобов'язаннями, привілейованими акціями, банківських кредитах і контрагентам. Рейтинги також можуть оцінювати фінансову стійкість страхових компаній та фінансових поручителів.
Кредитні рейтинги використовуються інвесторами в якості показників ймовірності того, що платежі будуть проводитися відповідно до умов, на яких були зроблені інвестиції. Таким чином, використання кредитних рейтингів визначає їх функцію: рейтинги інвестиційної категорії (міжнародні довгострокові «AAA» - «BBB»; короткострокові «F1» - «F3») позначають відносно низьку ймовірність дефолту, в той час як рейтинги спекулятивної, або Не інвестиційної, (субінвестіціонной) категорії (міжнародні довгострокові «BB» - «D»; короткострокові «B» - «D») можуть вказувати на більш високу ймовірність дефолту або на те, що дефолт вже відбувся.
Рейтинги не дають певного прогнозу щодо ймовірності дефолту, проте слід зазначити, що за довгий період часу відсоток дефолтів за корпоративними облігаціями США, яким привласнені рейтинги «AAA», склав в середньому менше 0,10% на рік , у той час як відсоток дефолтів за облігаціями з рейтингом «BBB» досяг 0,35%, а за облігаціями з рейтингом «B» - 3,0%.
Крім кредитних, Fitch Ratings не дає оцінку іншим ризикам. Наприклад, рейтинги не розглядають ризики падіння ринкової ціни активу, за яким присуджується кредитний рейтинг, через зміни процентної ставки або ліквідності. Але те, що відноситься до зобов'язань з виплати по рейтингованих активам, ризики ринку можуть оцінюватися в тій мірі, в якій це впливає на можливість емітента робити потрібні виплати. Кредитні рейтинги не відображають ринкові ризики як вплив цього ризику на величину небудь умови виплачуваних зобов'язань (прикладом може служити актив, прив'язаний до індексів).
Оцінки кредитоспроможності і дослідження агентства Fitch Ratings не є рекомендаціями купувати, продавати або тримати якусь цінний папір. Рейтинги не уявляють собою коментар щодо адекватності ринкової ціни, придатності тієї чи іншого цінного паперу для конкретних інвесторів або ж по застосуванню податкових звільнень або режиму оподаткування до яких-небудь виплат з яких-небудь цінних паперів.
Рейтинги ґрунтуються на інформації, отриманої безпосередньо від емітентів, інших боржників, андеррайтерів, їх експертів та інших джерел, які Fitch вважає надійними. Fitch не проводить аудиту та не перевіряє правильність або точність такої інформації. Рейтинги можуть бути змінені або відкликані в результаті змін або недоступності відомостей, а також з інших причин.
Рейтинги, що привласнюються програмам за випусками цінних паперів, відносяться тільки до стандартних випускам в рамках певної програми. Дані рейтинги не відносяться всіх випусків в рамках програми. Зокрема, у разі нестандартних випусків, т. Е. Пов'язаних з кредитами третіх сторін або показниками індексів, їх рейтинги можуть відрізнятися від рейтингу відповідної програми.
У компонентах дефолтного рівня кредитного рейтингу конкретних активів Fitch Ratings зазвичай, бере до уваги можливість не виплат або дефолтів, грунтуючись на умовах, зазначених у документації даних активів. Іноді, враховуючи особливі фактори, агентство присуджує кредитний рейтинг вище або нижче передбачуваного за документами. Але в такій ситуації Fitch зазначає підстави для цього у рейтинговому повідомленні.
<...
