ign="justify"> Консолідація - зміна умов позик, пов'язане з їх термінами - збільшення або зменшення терміну дії державних цінних паперів, тобто перенесення дати їх погашення.
4. Уніфікація - це об'єднання кількох позик в один, коли облігації раніше випущених позик обмінюється на облігації нової позики. Цей захід передбачає зменшення кількості видів звертаються одночасно цінних паперів, що спрощує роботу і скорочує витрати держави по системі державного боргу.
. Відстрочка погашення позики або всіх раніше випущених позик проводиться в умовах, коли подальший активний розвиток операцій з випуску нових позик не має фінансової ефективності для держави. Це відбувається в той момент, коли уряд вже випустило занадто багато позик і умови їх емісії не були достатньо вигідними для держави. У таких випадках більша частина надходжень від реалізації облігацій нових позик направляється на виплати відсотків і на погашення раніше випущених позик.
. анулювання державного боргу - повна відмова держави від зобов'язань за випущеними позиками. Як правило, при управлінні державним боргом даний метод є крайнім заходом і може використовуватися з двох причин. По-перше, анулювання держборгу оголошується в разі фінансової неспроможності держави, тобто його банкрутства. По-друге, ан?? улірованіе заборгованості може з'явитися наслідок приходу до влади нових політичних сил, які з певних причин відмовляються визнати фінансові зобов'язання попередніх влад.
Необхідно відзначити, що всі перераховані вище зміни первинних умов державних позик можна об'єднати в одне поняття - реструктуризація [9, с.282-285].
У сучасних умовах внутрішній державний борг постійно зростає. З кожним роком збільшується і зовнішній борг. Найбільш високими темпами зростає заборгованість країнам далекого зарубіжжя і міжнародним фінансовим організаціям.
Наростання державного боргу може призвести до зростанню боргу вже без нових позик, лише за рахунок витрат на його обслуговування. У зовнішньому державному борзі, коли витрати з його обслуговування перевищують «червону межу» (25-відсоткове співвідношення платежів на погашення кредитів і валютних надходжень) при певній величині державного боргу практично вся виручка від експорту у вільно-конвертованій валюті спрямовується на погашення раніше отриманих кредитів, а процентів за ними та оплата поточного імпорту вимагає залучення нових позик [2, с. 235].
Деякі економісти стверджують, що зростання внутрішнього боргу не може призвести до банкрутства країни, так як це борг самим собі. Крім того, держава завжди має можливість профінансувати його шляхом підвищення податкових і неподаткових платежів до бюджету, шляхом випуску грошей і рефінансування.
Однак існують і негативні наслідки зростання внутрішнього боргу. Збільшення внутрішнього боргу особливо небезпечне для країни з низьким рівнем доходів, а, отже, і заощаджень. Купівля населенням, суб'єктами господарювання державних цінних паперів є альтернативою інвестуванню вільних грошових коштів у виробництво, тому нарощення швидкими темпами випуску державних цінних паперів може призвести до скорочення основного капіталу.
Інша небезпека пов'язана з тим, що держава, продаючи цінні папери, конкурує на ринку позичкового капіталу з приватним сектором. У результаті конкуренції ставка позичкового відсотка підвищується, що веде до скорочення приватних інвестицій в економіку країни, чистого експорту і частково споживчих витрат. Крім цього, негативним наслідком зростання внутрішнього боргу є і збільшення суми відсоткових виплат по ньому [10, c. 55].
Таким чином, державний борг - досить складний, багато в чому суперечливий економічний показник. Кваліфіковане управління державним боргом відображає рівень цивілізованості та економічної грамотності Уряду, його здатність і вміння забезпечувати своєчасний вихід держави з тимчасових фінансових труднощів без серйозного погіршення рівня життя населення.
1.2 Роль державного кредиту у формуванні внутрішнього боргу країни
Економічний зміст державних фінансів неоднорідне, так як окремі відокремлені ланки виконують специфічні, притаманні тільки їм функції. Одне з таких ланок - державний кредит. Існування державного кредиту цілком закономірно, оскільки кредитне фінансування витрат держави обумовлено об'єктивним протиріччям між зростанням суспільних потреб і обмеженими бюджетними можливостями держави [11, с. 200].
Державний кредит являє собою сукупність фінансових відносин, при яких держава здійснює, як правило, залучення тимчасово вільних грошових коштів господарюючих суб'єктів, населення, а також...
