і з ринком інших деривативів.
На відміну від форвардів і ф'ючерсів, опціон не є твердою, обов'язковою до виконання термінової угодою. Опціон - це дериватив представляє собою контракт, продаваний однією стороною іншій стороні. Цей контракт надає покупцеві право, але не зобов'язання, купити або продати цінний папір або інший фінансовий актив за обумовленою ціною протягом обумовленого періоду часу в майбутньому.
Опціони діляться на опціон-колл і опціон-пут. Опціон-колл надає право купити актив за певною ціною. А опціон-пут - продати.
Таким чином, опціон, на відміну від форварда і ф'ючерса, не тільки дає можливість застрахуватися від несприятливих змін валютного курсу на ринку, але і скористатися сприятливими змінами.
Про механізм спекулятивних операцій на основі ці цінних паперів буде розказано більш докладно в третьому розділі.
2.2 Ринок FOREX
Валюти продаються і купуються на відкритих ринках точно так само, як і цінні папери, машини, комп'ютери та інші товари і послуги. Попит і пропозиція на валюту змінюються абсолютно так само, як попит і пропозиція на будь-який інший товар або послугу. Зміна попиту і пропозиції на валюту можуть вплинути на її цінність.
Отже, на купівлі і продажу валюти теж можна здійснювати спекулятивні операції.
ForEx - скорочення від foreign exchange, тобто обмін валют - це ринок, на якому одні національні валюти продаються за інші національні валюти.
Існують дві основні причини для проведення форексних операцій.
. Трейдер впевнений, що у нього буде певна кількість іноземної валюти в конкретний момент часу в майбутньому.
2. Трейдер передбачає зміну курсу іноземної валюти в певному напрямку.
Деякі учасники форексний ринку просто хочуть поміняти наявну у них валюту на одному, наприклад, міжнародні корпорації, які повинні виплачувати заробітну плату в різних державах і в різній валюті. Але більша частина форексний ринку, все ж, складається з трейдерів, які спекулюють на зміні валютних курсів.
Розглянь?? приклад спекуляції на форвардові, зазвичай здійснюваних на ринку ФОРЕКС:
форексний ринок може бути дуже прибутковим інструментом спекуляції. Якщо спекулянт очікує, що іноземна валюта, наприклад, Швейцарський Франк, виросте в перебігу наступних 3 місяців, спекулянт укладе угоду на покупку Швейцарського Франка за встановленою ставкою через 3 місяці. Припустимо, що спекулянт буде здійснювати угоду в американських доларах. Якщо поточний курс складає 75 центів до 1 франку, а передбачуваний курс через 3 місяці - 80 центів до 1 франку, спекулянт спробує укласти форвардний контракт. Припустимо, спекулянт укладає контракт на покупку швейцарський франків на суму $ 10000000 через 3 місяці за нинішнім курсом. Враховуючи вищевикладений курс, спекулянт отримає 13,333,000 ШФ. Якщо припущення про динаміку курсу виявиться вірним, спекулянт отримає $ 10,667,000. Тобто прибуток складе $ 667,000.
2.3 Ф'ючерсні контракти
Техніка отримання прибутку за рахунок купівлі-продажу ф'ючерсних контрактів дуже проста. Розглянемо приклад:
Припустимо, якийсь спекулянт, який у лютому очікує зміцнення британського фунта по відношенню до американського долара в плині наступних 2 місяців. Тоді спекулянт може придбати припустимо 250000 фунтів на ринку-спот, в надії, що зможе продати ці гроші за вищою ціною через передбачувані 2 місяці. Або прийняти довгу позицію в 4 квітневих ф'ючерсних контрактах на стерлінг (кожен по 62 500 фунтів стерлінгів). У таблиці 3.1 наведено обидва варіанти за умови, що нинішній курс становить 2,0470 долара за фунт стерлінгів, а передбачуваний курс у квітні - 2,0410 долара за фунт. Один ф'ючерсний контракт номіналом 62500 фунтів коштує $ 5 000.
Таблиця 3.1 Можливі наслідки.
Можливі сделкіКупіть 250,000 по спот-ціні=2,0470Купіть 4 ф'ючерсних контракту за ціною=2,0410Вложенія $ 511.750 $ 20.000Прібиль, якщо квітневий курс=2,1000 $ 13.250 $ 14.750Прібиль, якщо квітневий курс=2,0000- $ 11.750- $ 10.250
Як видно з таблиці, якщо в квітні курс виросте до 2,1 долара за фунт, то ф'ючерсний контракт дозволяє спекулянту отримати прибуток у розмірі
(2,1-2,041) * 250 000=$ 14 750.
Варіант зі спот операцією веде до покупки 250000 фунтів по 2,047 в лютому і продажу по 2,1 у квітні. Тоді прибуток становитиме
(2,1-2,047) * 250 000=$ 13 250.
Якщо курс впаде до позначки 2,0 долара за фунт ...
