у етапі аналізу розглядається динаміка складу оборотних активів підприємства в розрізі основних їх видів - запасів сировини, матеріалів і напівфабрикатів; запасів готової продукції; дебіторської заборгованості; залишків грошових активів. У процесі цього етапу аналізу розраховуються і вивчаються темпи зміни суми кожного із цих видів оборотних активів у зіставленні з темпами зміни обсягу виробництва і реалізації продукції; розглядається динаміка питомої ваги основних видів оборотних активів у загальній їх сумі. Аналіз складу оборотних активів підприємства за окремими їх видами дозволяє оцінити рівень їх ліквідності.
Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності - дозволяє оцінити, якою мірою оборотний капітал покриває короткострокові зобов'язання.
Розраховується за формулою
КТЛ=ОА/КО
де КТЛ - коефіцієнт поточної ліквідності;
ОА - оборотні активи;
КО - короткострокові зобов'язання.
Коефіцієнт швидкої ліквідності - показує, яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена не тільки за рахунок наявних грошових коштів, а й очікуваних надходжень від дебіторів. Розраховується за формулою
Кбл=(ДС + КФВ + КДЗ)/КО
де Кбл - коефіцієнт швидкої ліквідності;
ДС - грошові кошти;
КФВ - короткострокові фінансові вкладення;
КДЗ - короткострокова дебіторська заборгованість.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності - показує яку частину короткострокових зобов'язань організація може погасити найближчим часом за рахунок грошових коштів.
Розрахунок здійснюється за формулою
Кал=ДС/КО
де Кал - коефіцієнт абсолютної ліквідності.
Коефіцієнт миттєвої ліквідності. Один з коефіцієнтів ліквідності, що показує здатність компанії погашать свої короткострокові зобов'язання і розраховується за формулою:
КМЛ=ОА-З/КО
Кмл- коефіцієнт миттєвої ліквідності
З-запаси
У чисельник коефіцієнта включаються тільки найбільш ліквідні lt; # justify gt; На четвертому етапі аналізу визначається рентабельність оборотних активів, досліджуються визначають її фактори. У процесі аналізу використовуються коефіцієнт рентабельності оборотних активів, а також Модель Дюпона, яка стосовно до цього виду активів має вигляд:
де - рентабельність оборотних активів;
- рентабельність реалізації продукції;
- оборотність оборотних активів.
Рентабельність реалізації продукції - відношення чистого прибутку від реалізації продукції до виручки від реалізації в цілому. Ця величина показує, скільки прибутку дає кожен рубль вартості реалізованої продукції.
Як видно їх формули, чим вище оборотність, тим більше норма прибутковості. У свою чергу оборотність поточних активів в більшій мірі залежить від обсягу коштів інвестованих в оборотні активи.
ООА=
Чим менше коштів авансованих в поточні активи, тим вище швидкість обороту.
На п'ятому етапі аналізу розглядається склад основних джерел фінансування оборотних активів - динаміка їх суми та питомої ваги в загальному обсязі фінансових коштів, інвестованих у ці активи; визначається рівень фінансового ризику, що генерується сформованою структурою джерел фінансування оборотних активів.
Результати проведеного аналізу дозволяють визначити загальний рівень ефективності управління оборотними активами на підприємстві та виявити основні напрями його підвищення в майбутньому періоді.
.3 Моделі формування оборотних коштів
Для формування оборотних коштів підприємство використовує власні, позикові та залучені ресурси. Власні кошти відіграють головну роль, так як підприємство повинно мати визначену майнову й оперативну самостійність. Разом з тим залучені і позикові кошти стимулюють прагнення до більш ефективного використання оборотних коштів.
Теорія фінансового менеджменту розглядає три принципових підходи до формування оборотних активів підприємства - консервативний, помірний і агресивний.
Консервативний підхід до формування оборотних активів передбачає не тільки повне задоволення поточної потреби в усіх їх видах, що забезпечує нормальний хід операційної діяльності, а й створення високих розмірів їх резервів на випадок непередбачених складнощів у забезпеченні підприємства сировиною і матеріалами, погіршення внутрішніх умов виробництва продукції , затримки інкасації дебіторської заборгованості, активізації попиту покупців і т. п. Такий підхід гарантує мінімізацію операційних і фіна...
