годні. У той же час лібералізм піддається гострій критиці з боку як консервативних кіл, так і з боку ліво-радикальних політичних сил.
Фінансова криза змусила переосмислити багато підходи до оцінки кредитоспроможності підприємств, в результаті чого доводиться більш детально і вдумливо аналізувати старі стандартні показники і коефіцієнти. В якості суб'єкта такої переоцінки пропонуємо розглянути оборотний капітал і коефіцієнти оборотності входять до нього елементів - запасів, дебіторської та кредиторської заборгованості.
Спочатку згадаємо теорію, щоб уточнити використовується термінологію. Бізнес в будь-якій сфері діяльності починається з певної суми готівки, за рахунок якої купується необхідну кількість ресурсів, організовуються процес виробництва та збут продукції. Капітал у процесі свого руху проходить послідовно три стадії кругообігу: заготівельну, виробничу і збутову.
Чим бистреї капітал зробить кругообіг, тим більше підприємство реалізує продукції при одній і тій же сумі капіталу за певний відрізок часу. Затримка руху коштів на будь-якій стадії веде до сповільнення оборотності капіталу, потребує додаткового вкладення коштів і може викликати погіршення фінансового стану підприємства. Тому аналіз оборотності має велике значення для ефективного управління оборотним капіталом.
Оборотність запасів
У більшості теоретичних джерел даний коефіцієнт розраховується як відношення собівартості продукції до середньої
за період величині запасів, незавершеного виробництва і готової продукції на складі (оборотність запасів за вартістю - Оз):
Оз=С/(ЗНП + ЗКП)/2,
де С - собівартість продукції, виробленої в розрахунковому періоді;
ЗНП, ЗКП - величина залишків запасів, незавершеного виробництва і готової продукції на складі на початок і кінець періоду.
Примітка. Зі шкільної лави знайома формула Гроші - Товар - Гроші в розгорнутій інтерпретації набуває наступний вигляд: Гроші - Закупівлі - Виробництво - Готова продукція - Реалізація - Гроші .
Загальна вартість товарів, проданих протягом певного періоду, зазвичай за рік (переважніше брати собівартість проданих товарів, а не обсяг продажів, оскільки останній включає в себе валовий прибуток, що веде до завищення показника оборотності), будучи розділена на середню величину товарних запасів протягом того ж періоду, дає число, що показує, скільки разів обернувся товар.
Більш наочний і зручний для аналізу зворотний показник - період обертання запасів в днях (Поз). Він розраховується за формулою:
Поз=Тпер/Оз,
де Тпер - тривалість періоду в днях.
Чим вище оборотність запасів компанії, тим більш ефективною є її діяльність, тим менше потреба в оборотному капіталі і тим стійкіше фінансове становище підприємства за інших рівних умовах.
Розраховані періоди обороту конкретних складових поточних активів і поточних пасивів мають реальну економічну інтерпретацію.
Наприклад, період обороту запасів, рівний тридцяти дням, означає, що при сформованому в даному періоді аналізу обсязі виробництва на підприємстві створено запасів на 30 днів.
Враховують кілька видів оборотності запасів:
оборотність кожного найменування товару в кількісному вираженні (по штукам, за обсягом, за масою і т.д.);
оборотність кожного найменування товару за вартістю;
оборотність сукупності найменувань або всього запасу в кількісному вираженні;
оборотність сукупності позицій або всього запасу за вартістю.
Оцінка оборотності є найважливішим елементом аналізу ефективності, з якою підприємство розпоряджається матеріально-виробничими запасами. Прискорення оборотності супроводжується додатковим залученням коштів в оборот, а уповільнення: відволіканням коштів з господарського обороту, їх відносно більш тривалим омертвлянням в запасах (інакше - іммобілізацією власних оборотних коштів). Крім того, очевидно, що підприємство несе додаткові витрати по зберіганню запасів, пов'язані не тільки зі складськими витратами, а й з ризиком псування і застарівання товару.
Як наслідок, при управлінні запасами особливому контролю і ревізії повинні піддаватися залежані і неходові товари, що представляють собою один з основних елементів іммобілізованих (тобто виключених з активного господарського обороту) оборотних коштів.
У щоденній західній банківській практиці аналітики зазвичай користуються альтернативної формулою - відношення величини запасів до виручки, помножене...
