а фондовий ринок, стало ухвалення Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні". p> Важливим подія на фондовому ринку України стала внесення змін в 1996г. до Закону України "Про цінні папери та фондовий ринок ".
Все вище перераховані правові документи, на сьогоднішній день складають правову базу ринку цінних паперів в Україні. p> У період 1997-2001рр. було прийнято радий законів, указів і постанов, які істотно доповнили існуючий фондовий ринок, проте тільки після ухвалення нової редакції Закону України "Про цінні папери та фондовий ринок", можна буде говорити про остаточне створення другого покоління національного законодавства про цінні папери (що вкрай необхідне нашій державі).
На початок 2000 р. діяльність на фондовому ринку України здійснювали:
В· 129 інвестиційний фонд;
В· 100 інвестиційних компаній з 182 взаємними фондами;
В· 827 торговців цінними паперами (у тому числі комерційні банки);
В· 352 реєстратора;
В· 82 зберігача;
В· один депозитарій;
В· 6 бірж;
В· 2 торгово-інформаційні системи;
В· 10 саморегулюючих організацій [7].
У Україні зареєстровано більше 35800 емітентів цінних паперів і в тому, числі 11840 відкритих акціонерних товариств. Переважна частка акцій випущена приватизованими підприємствами (близько 80% від всієї суми емітованих цінних паперів).
Всього професійних учасників ринку цінних паперів більше 1500.
Але, подальше становлення фондового ринку України, його розвиток і функціонування багато в чому залежить від законодавчого регулювання.
1.3. Закономірності регулювання ринку цінних паперів
1.3.1. Основи регулювання державою ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів на відміну від інших організованих ринків звичайно є одним з найбільш жорстко регульованих і регламентованих державними органами ринком. Причина цього полягає в особливому значенні для держави і для всього суспільства надійності і стабільності системи руху капіталів, який забезпечується обігом різних видів цінних паперів та їх похідних, в тісному зв'язку цього ринку із законодавчою базою і системою правовідносин власності, яка склалася в державі [7]
Роль і функції держави в регулюванні ринку цінних паперів звичайно зводиться до наступного:
В· ідеологічна і законодавча функції;
В· концентрація ресурсів;
В· встановлення правил гри;
В· контроль над фінансовою стійкістю і безпекою ринку;
В· створення ефективного ринку;
В· створення системи інформації;
В· формування системи захисту інвесторів від втрат;
В· запобігання негативного впливу на фондовий ринок інших видів державного регулювання [2].
Регулювання ринку цінних паперів має ряд аспектів:
1) загальний аспект - державою встановлюється правила і стандарти, обов'язкові для всіх учасників ринку і в тому числі для державних органів;
2) конкретний аспект - встановлюються правила, обов'язкові для певних учасників ринку, наприклад, для фондових бірж або для торговців.
Існує дві основні моделі розвитку ринку цінних паперів:
В· регулювання ринку здійснюється переважно державними органами, і лише невелика частина повноважень щодо нагляду, контролю, навчанню учасників передається так званим саморегульованим організаціям (Франція).
В· максимально можливий обсяг повноважень передається саморегульованим організаціям, але держава зберігає за собою основні контрольні позиції і в необхідних випадках має широкі можливості втручатися в систему регулювання і саморегулювання (Великобританія) [7].
Україна вибрала французьку модель розвитку національного фондового ринку. Так як, тим більше, що особливо активну роль повинна грати держава на початкових етапах становлення ринку цінних паперів.
Вважається, що основним принципом державного регулювання фондового ринку України є, перш за все, реалізація загальнодержавних інтересів, забезпечення гарантій і певної безпеки інвестиційної діяльності в нашій країні і в тому числі захисту прийнятих у світі прав інвесторів [2].
В основі системи державного регулювання ринку цінних паперів в Україні знаходиться Конституція України.
Важливе місце в становленні системи державного регулювання ринку цінних паперів в Україні займає прийнятий в жовтні 1996 р. Закон "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україна ". p> Важливо місце в цьому законі займає визначення професійної діяльності на ринку цінних паперів.
Професійна діяльність на ринку цінних паперів - це підприємницька діяльність з перерозподілу фінансових ресурсів за допомогою цінних паперів та організаційного, інформаційного, технічного, консультативного та іншого обслуговування випуску та обігу цінних паперів, яка є, як правило, виключним або переважним видом діяльності [2...
