ними на виконання функцій регулювання.
Розрізняють:
1. державне регулювання ринку, здійснюване державними органами;
2. регулювання з боку професійних учасників ринку цінних паперів, або саморегулювання ринку;
3. громадське регулювання або регулювання через громадську думку.
Регулювання ринку цінних паперів зазвичай переслідує такі цілі:
Гј підтримання порядку на ринку, створення нормальних умов для роботи всіх учасників ринку;
Гј захист учасників ринку від несумлінності і шахрайства окремих осіб або організацій від злочинних організацій;
Гј забезпечення вільного та Відкритого процесу ціноутворення на цінні папери на основі попиту і пропозиції;
Гј створення ефективного ринку, на якому завжди є стимули для підприємницької діяльності і на якому кожний ризик адекватно винагороджується;
Гј в певних випадках створення нових ринків, підтримка необхідних суспільству ринків і ринкових структур, ринкових починань і нововведень тощо;
Гј вплив на ринок з метою досягнення якихось суспільних цілей (наприклад, для підвищення темпів зростання економіки, зниження рівня безробіття і т.д.).
Конкретні цілі регулювання ринку цінних паперів завжди визначаються поточної економічної і бюджетною політикою, станом економічного зростання і ряду інших чинників.
Процес регулювання ринку цінних паперів включає:
1. створення нормативної бази функціонування ринку;
2. відбір професійних учасників ринку;
3. контроль за дотриманням всіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку;
4. систему санкцій за ухилення від норм і правил.
Основними принципами регулювання є:
- поділ підходів у регулюванні відносин між емітентом і інвестором, з одного боку, і відносин з участю професійних учасників ринку - з іншого;
- виділення тих цінних паперів, які в першу чергу потребують ретельного регулюванні;
- забезпечення конкуренції між учасниками ринку;
- забезпечення гласності нормотворчості;
- дотримання наступності російської системи регулювання ринку цінних паперів та облік досвіду світового ринку.
Державне регулювання ринку цінних паперів
Особливість ринку цінних паперів полягає в тому, що обертаються на ньому цінності являють собою сукупність прав і не існують у відриві від забезпечувана державою нормативної правової бази та системи правозастосування. Таким чином, держава виконує системоутворюючу функцію, яка буде безперервно видозмінюватися Відповідно до стоять перед ним завданнями щодо забезпечення національних інтересів.
Держава створює систему регулювання ринку і забезпечує її функціонування. Розвиток системи правозастосування як одного з ключових елементів системоутворюючою функції держави буде пріоритетним напрямом державної політики.
Держава виступає найбільшим позичальником на ринку цінних паперів і надає прямий вплив на його кількісні та якісні характеристики.
Держава є найбільшим власником цінних паперів російських підприємств і виступає найбільшим продавцем на ринку корпоративних цінних паперів.
Держава виконує ряд найважливіших функцій на ринку цінних паперів, серед них можна виділити такі основні:
1. розробка програми та стратегії розвитку ринку цінних паперів, спостереження і регулювання виконання цієї програми, вироблення законодавчих актів для реалізації стратегії;
2. встановлення вимог до учасників ринкового процесу, установка різних стандартів;
3. контролювання фінансової безпеки і стійкості ринку, нагляд за виконанням розпоряджень з безпеки;
4. забезпечення інформованості всіх без винятку інвесторів про стан ринку;
5. формування державних систем страхування на ринку цінних паперів;
6. контроль і попередження надмірного вкладення інвестицій у державні цінні папери;
На сьогоднішній день відомі дві моделі державного регулювання ринку цінних паперів, перша передбачає, що держава максимально активно контролює і втручається в регуляційної процес на ринку і лише невелика частина передається саморегульованим організаціям. Друга модель прямо протилежна першій - роль держави в регулюванні мінімальна і основна частка регулювання належить учасникам ринку. У більшості країн світу держава йде шляхом середнього між цими двома крайніми моделями.
Концепція розвитку ринку цінних паперів в Російській Федерації виділяє такі найважливіші принципи державної політики на ринку цінних паперів:
а) держава, виконуючи універсальну функцію щодо захисту громадян, їх законних прав та інтересів, здійснює заходи щодо захисту прав учасників ринку цінних паперів на основі ліцензування і регулювання всіх видів професійної діяльності на цьому ринку.
б) принцип єдності нормативної правової бази, режиму і методів регулювання ринку на всій території Російської Федерації;
в) принцип мінімального державного...
