бізнесу на ринку, етика ринку і гарантії дотримання етичних норм сприяють зміцненню репутації професійних учасників, свідчать про високий ступінь надійності та компетентності їх роботи. Всі це в свою чергу веде до підвищення довіри інвесторів. А довіра інвесторів необхідно для того, щоб фондовий ринок мав і зберігав необхідний йому широке коло учасників. p> У міжнародній практиці роботи фондових ринків величезна увага приділяється питанням підвищення репутації компаній - професійних учасників ринку, чесної роботи професіоналів з інвесторами.
Міжнародної федерацією фондових бірж (FIBV) у 1992 році були сформульовані В«Повсюдно прийняті принципи ведення бізнесу з цінних паперів В»(таблиця 1). Ці принципи охоплюють взаємини: брокер-клієнт, брокер-брокер, фондова біржа-брокер-член біржі, роботодавець-працівник (службовець інституту цінних паперів).
Таблиця 1
Повсюдно прийняті принципи ведення бізнесу з цінних паперів
Принцип ведення бізнесу
Характеристика
Чесність і справедливість
Чесність механізму ціноутворення.
Оскільки система ціноутворення на ринку цінних паперів є найбільш важливою функцією біржі, членам спільноти фондових бірж слід дотримуватися чесність
ціноутворення на біржі, до якої вони належать.
Ухилення від вводять в оману дій чи уявлень.
Членам спільноти фондових бірж слід йти далі, ніж ухилення від вводять в оману дій або уявлень. Їм слід утримуватися від будь-яких дій, які б завадили або підривали справедливе та організоване функціонування ринку. Їм не слід поширювати безпідставні або помилкову інформацію про емітентів, входять до лістингу. Членам спільноти фондових бірж слід утримуватися від будь-яких дій, спрямованих на введення в оману інших учасників відносного істинного стану ринку. Тому має бути приділена увагу оголошенню
поза законом певних маніпулятивних практик, таких як торгові угоди без зміни власника або торгові угоди,
які створюють помилкову видимість активності.
Тестування нових торгових стратегій.
Хоча маніпулювання цінами (включаючи угоди інсайдерів) може бути заборонено законодавством або правилами фондової біржі, визначені торгові стратегії можуть не забороняє. При допуск нових торгових стратегій фондові біржі повинні брати до уваги чесність пов'язаного з ними механізму ціноутворення, забезпечуючи, однак, щоб такий
підхід не використовувався для обгрунтування антиконкурентної практики прийняття рішень.
Прозорість.
Прозорість ринку є важливий елемент справедливого ведення справ і повинна заохочуватися, хоча біржі можуть пропонувати різні ступені прозорості, грунтуючись на власному рішенні про прийнятному для них балансі між прозорістю та ліквідністю. Тим не менш, фондовим біржам повинна надаватися звітність про угоди, складена негайно і детально в тому, що стосується їх обсягу і цін.
Скарги та механізм
вирішення розбіжностей.
Членам фондової біржі варто виконувати свої зобов'язання один перед одним і перед клієнтами. Бірж слід забезпечити механізм, який може бути не-
формальним, для швидкого та належного вирішення скарг і розбіжностей між членами біржі і між членами та клієнтами.
Старанність
Виконання найкращим чином.
Старанність вимагає від члена фондової біржі при веденні угод виконання наказів клієнтів найкращим чином. Ця вимога включає в себе виконання агентами наказів швидко і, якщо це ринковий ордер, за найкращою можливою ціною, а також стягування узгодженої ними звичайної комісії, розмір і умови ви-
плати якої повинні бути повністю розкриті. Ця вимога також включає в себе виконання угод, за якими НЕ
виплачується комісія, і наказів учасників ринку за свій рахунок за цінами, в розумній мірі пов'язаним з ринковими цінами (особливо там, де дозволена позабіржова торгівля). У цю вимогу також входить розкриття клієнту базису
підвищення або зниження ціни в тій мірі, в якій це може бути допущено ринком. У кожному разі, наповнення операції має бути розкрито клієнтам незалежно від того, діє фірма як агент або
за свій власний рахунок
Для російського фондового ринку практика розробки і застосування етичних норм і правил роботи тільки формується. Проте, варто зазначити, що вивчення питань професійної етики учасників ринку цінни...
