ації внутрішньої позики (ОВВЗ), казначейські зобов'язання (КЗ), векселі Мінфіну, переоформили на Мінфін заборгованість підприємств за банківськими кредитами, наданими під державні програми. Сюди ж може бути віднесений портфель державних паперів ЦП, сформований з метою підтримки власне ринку.
Найважливішим критерієм для прийняття рішення про використання того чи іншого засобу платежу має виступати співвідношення їх цін, як у момент платежу, так і в прогнозованої перспективі. Раціональна стратегія полягає в тому, щоб у Як коштів платежу використовувати в першу чергу активи, дорожчі в даний момент, але дешевшають у перспективі. Використання активів, найдешевших у даний час і дорожчають в перспективі, доцільно відкладати до більш пізнього часу. [3]
РОЗДІЛ 2. ДЕРЖАВНІ ЗАПОЗИЧЕННЯ НА СУЧАСНОМУ ЕТАПІ
2.1 Характеристика державних запозичень
У сучасних умовах в процес зовнішніх запозичень залучені уряду і приватні структури різних країн, різні інститути світового фінансового ринку, багато міжнародні організації.
При цьому обсяги заборгованостей приймають усе більш значні масштаби, виникають необхідності врегулювання заборгованостей і на тлі цих проблем все більш важливий характер приймають питання обліку зовнішніх запозичень. Ці обставини викликали необхідність розробки уніфікованих економічних показників для складання звітності та прийняття рішень в області економіки різних країн.
Відзначено, що в даний час для Росії все більшого значення набуває об'єктивна оцінка сукупного зовнішнього боргу, до складу якого, крім державного боргу, вираженого в іноземній валюті, включають зовнішній борг російських державних корпоративних структур. В якості негативного моменту відбивається його зростання за рахунок запозичень російських корпоративних структур.
З одного боку факт запозичень підприємств на міжнародних ринках капіталів є звичайною практикою і не робить негативний вплив на економіку країни, так як ці запозичення не тягнуть зобов'язань Уряду Російської Федерації і повинні сприяти розвитку економіки. З іншого боку виникає сумнів у доцільність залучення зовнішніх запозичень за наявності значних коштів, зосереджених у Стабілізаційному фонді, розміщеному в іноземних цінних паперах. Крім того, потрібно враховувати потенційну можливість зростання державного боргу, оскільки більше 40% зобов'язань у сукупному борг належить державним компаніям. Дефіцит бюджету-2009 буде близько 9% ВВП, але держава покриє його за рахунок внутрішніх позик і резервного фонду, в внаслідок чого кошти фонду будуть практично вичерпані. Крім того, до кінця року торги державними цінними паперами будуть перекладені на фондову біржу ММВБ з ЗАТ "ММВБ". Міністерство фінансів РФ має намір збільшити в 2010 році обсяг внутрішніх запозичень в два рази - до близько 1 трильйона рублів з 530 мільярдів рублів в поточному році. Росія наступного року для покриття бюджетного дефіциту, який складе близько 6% ВВП, також планує вперше з 1998 року залучити кошти на зовнішніх ринках, на першому етапі на суму близько 10 мільярдів доларів. Мінфін РФ буде вибирати форму залучення $ 10 млрд. на зовнішніх ринках в 2010 році між євробондами і кредитом від міжнародних інститутів розвитку. Обсяг державних запозичень у 2010 році може скласти до 1 трлн. рублів. Останнім часом інтерес фінансистів до проблемам дефіциту федерального бюджету та державних запозичень помітно посилився. Стрімке зростання обсягу державних запозичень, критичної величини витрат на його обслуговування при, здавалося б, прийнятному з макроекономічної точки зору розмірі бюджетного дефіциту останні три роки змусив шукати першопричини подібної динаміки. У більшості аналітичних робіт відзначається три основні чинники:
- висока частка державних витрат у структурі ВВП;
- неточний фінансовий рахунок бюджетного дефіциту, що приводить до його дворазового заниження;
- висока прибутковість державних цінних паперів.
Закон РФ В«Про державний внутрішній борг РФ В», прийнятий в 1992р., закріпив розподіл державних запозичень на внутрішні і зовнішні, що проводиться по допоміжному критерієм. Верхня межа державного внутрішнього боргу РФ, встановлюється законом про федеральному бюджеті. За останні роки верхня межа становив (млрд. деномінованих руб.) [4]
2.2 Внутрішні державні запозичення
Статтею 119 Бюджетного кодексу Російської Федерації продекларирован порядок обслуговування державного внутрішнього боргу Російської Федерації, державного внутрішнього боргу суб'єкта Російської Федерації, муніципального боргу
Витрати з розміщення, виплаті доходів і погашенню боргових зобов'язань Російської Федерації здійснюються за рахунок коштів федерального бюджету. p> Обслуговування державного внутрішнього боргу Російської Федерації проводиться Банком Росії і його установами, якщо інше не передбачено Урядом Російської Федерації, шляхом здійсненн...
