підприємств.
Нормалізація звітність в процесі оцінки проводиться завжди, обсяг застосовуваних коригувань у Залежно від цілей оцінки змінюється. У звіті повинні бути пояснені розрахунки і зміни, проведені в ході нормалізації.
Зверніть увагу - нормалізована фінансова звітність може використовуватися тільки з метою оцінки.
нормалізується коригування фінансової документації проводяться за наступними напрямками:
- коригування разових, нетипових і неопераційних доходів і витрат;
- коригування методу обліку операцій (наприклад, облік запасів) або методу нарахування амортизації;
- коригування даних бухгалтерської звітності з метою визначення ринкової вартості активів.
Коригування разових, нетипових і неопераційних доходів і витрат. До числа найбільш важливих факторів, що визначають величину грошових потоків, відноситься собівартість продукції - виражені в грошовій формі витрати усіх видів ресурсів, використовуваних безпосередньо в процесі виготовлення та виконання робіт, а також для збереження і поліпшення умов виробництва. Крім витрат, що відносяться на собівартість, виділяються комерційні та управлінські витрати, інші операційні доходи та інші витрати, також впливають на величину прибутку.
Величина прибутку може бути занижена і тому потенційного інвестора цікавить, в першу чергу, динаміка виручки від реалізації та структура собівартості, а потім - нормалізований прибуток. Якщо мова йде про оцінку підприємств сфери послуг, сервісних та страхових компаній, угод по злиттю і приєднанню, акцент робиться на аналізі валових доходів. Показники прибутку і грошових потоків стають наступним критерієм при прийнятті інвестиційного рішення.
Якщо очікувана майбутня прибуток відіграє вирішальну роль у процесі оцінки, то важливо приймати цей показник як відображення економічного доходу, одержуваного підприємством. Саме з цією метою і проводиться нормалізація бухгалтерською (фінансової) звітності в процесі оцінки.
У підсумку коригування отримують нормалізоване бухгалтерський баланс, скоригований на витрати, не пов'язані до оцінюваного бізнесу. Зміни, отримані при коригуванні балансу, повинні знайти відображення і в звіті про фінансові результати. Оцінювач розраховує нормалізоване дохід з урахуванням нетипових витрат, що не відносяться до основної діяльності.
Крім того, коригуванні можуть піддатися витрати, що перевищують середні значення по підприємствам-аналогам.
Підсумком нормалізації фінансової звітності повинен стати нормалізоване баланс - це ретроспективний бухгалтерський баланс, в якому всі балансові показники враховуються за їх ринкової вартості на дату оцінки.
Після нормалізації, якщо це вимагається згідно з цілями оцінки, здійснюється трансформація фінансової звітності.
Трансформація фінансової звітності - це коригування рахунків для приведення до єдиних стандартів бухгалтерського обліку [11]. Трансформація бухгалтерської звітності не є обов'язковою у процесі оцінки. У яких випадках вона потрібна? p> Російські підприємства виступають як об'єкти інвестування з боку іноземних інвесторів і самі намагаються інвестувати тимчасово вільні кошти. Ухваленню рішення про інвестуванні передує детальний аналіз фінансового стану компанії, звітність якої повинна відповідати міжнародним стандартам насамперед в цілях порівнянності інформації.
Будь звітна інформація має принципове схожість: користувачам надаються дані про майновий стан компанії (баланс) та звіт про фінансові результати. Разом з тим між російською та міжнародної системами обліку існують відмінності [12]:
за складом звітності: західна звітність містить звіт про зміни власного капіталу (в Відповідно до СААР), примітки до фінансових звітів;
за принципом побудови основних показників: російський баланс побудований за принципом зростання ліквідності, в той час як баланс по СААР - за зменшенням ліквідності;
орієнтація на користувача;
в російській звітності про фінансові результати собівартість реалізованої продукції може включати частина загальногосподарських витрат, тобто витрат на управління, а відповідно з МСФЗ собівартість включає тільки прямі і накладні виробничі витрати;
при продажу продукції нижче її собівартості без достатніх підстав російські підприємства платять податок на прибуток з суми різниці між ринковою ціною і ціною реалізації, що неприйнятно для МСФЗ;
велику групу витрат російських підприємств представляють штрафи за актами податкової інспекції, Пенсійного фонду та ін
Це тільки частина відмінностей, тому повноцінна процедура трансформації вимагає не тільки витрат часу, а й наявності висококваліфікованих фахівців.
2. Застосування методів фінансового аналізу з метою оцінки бізнесу
2.1 Основні процедури, методи фінансового аналізу
Основними аналітичними процедурами фінансового аналізу є:
г...
