ування власних фінансових ресурсів, відповідність темпів приросту власного капіталу темпам приросту активів і обсягу реалізованої продукції підприємства, динаміка питомої ваги власних ресурсів у загальному обсязі формування фінансових ресурсів у передплановому періоді.
На другому етапі аналізу розглядаються джерела формування власних фінансових ресурсів. У першу чергу вивчається співвідношення зовнішніх і внутрішніх джерел формування, а також вартість залучення власного капіталу за рахунок різних джерел.
На третьому етапі оцінюється достатність власних фінансових ресурсів, сформованих на підприємстві в передплановому періоді. Критерієм такої оцінки виступає показник "Коефіцієнт самофінансування розвитку підприємстваВ». Його динаміка відображає тенденцію забезпеченості розвитку підприємства власними фінансовими ресурсами.
2. Визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах. Ця потреба визначається за наступною формулою (1):
Псфр = Пк x Уск/100 - СКп + Пр (1),
де Псфр - загальна потреба у власних фінансових ресурсах підприємства в планованому періоді;
Пк - загальна потреба в капіталі на кінець планового періоду;
Уск - планований питома вага власного капіталу в загальній його сумі;
СКп - сума власного капіталу на початок планованого періоду;
Пр - сума прибутку, що спрямовується на споживання в плановому періоді.
Розрахована загальна потреба охоплює необхідну суму власних фінансових ресурсів, формованих як за рахунок внутрішніх, так і за рахунок зовнішніх джерел. p> 3. Оцінка вартості залучення власного капіталу з різних джерел . Результати такої оцінки є основою розробки управлінських рішень щодо вибору альтернативних джерел формування власних фінансових ресурсів, забезпечують приріст власного капіталу підприємства.
4. Забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел. До того, як звертатися до зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів, повинні бути реалізовано всі можливості їх формування за рахунок внутрішніх джерел. Так як основними планованими внутрішніми джерелами формування власних фінансових ресурсів підприємства є сума чистого прибутку і амортизаційних відрахувань, то в першу чергу слід у процесі планування цих показників передбачити можливості їх росту за рахунок різних резервів.
При вишукуванні резервів зростання власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел слід виходити з максимізації сукупної їх суми, тобто з наступного критерію (2):
ПП + АТ СФРмакс (2),
де ЧП - планована сума чистого прибутку підприємства;
АО - планована сума амортизаційних відрахувань;
СФРмакс - максимальна сума власних фінансових ресурсів,
формуються за рахунок власних джерел [2. C. 7]. br/>
5. Забезпечення необхідного обсягу залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел . Обсяг залучення власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел покликаний забезпечити ту їх частину, яку не вдалося сформувати за рахунок внутрішніх джерел фінансування [3. C. 136]. p> Потреба в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел розраховується за такою формулою (3):
СФРвнеш = Псфр - СФРвнут (3),
В
де СФРвнеш - потреба в залученні власних фінансових
ресурсів за рахунок зовнішніх джерел;
Псфр - загальна потреба у власних фінансових ресурсах
підприємства в планованому періоді;
СФРвнут - сума власних фінансових ресурсів, планованих
до залученню за рахунок внутрішніх джерел.
6. Оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів. Процес цій оптимізації грунтується на таких критеріях:
1) забезпечення мінімальної сукупної вартості залучення власних фінансових ресурсів;
2) забезпечення збереження управління підприємством початковими його засновниками.
Ефективність розробленої політики формування власних фінансових ресурсів оцінюється за допомогою коефіцієнта самофінансування розвитку підприємства в майбутньому періоді. Його рівень повинен відповідати поставленої мети [3. C. 140]. Коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства розраховується за формулою (4):
Ксф = СФР/О”А (4),
де Ксф - коефіцієнт самофінансування майбутнього розвитку
підприємства;
СФД - планований обсяг формування власних фінансових
ресурсів;
О”А - планований приріст активів підприємства.
Успішна реалізація розробленої політики формування власних фінансових ресурсів пов'язана з вирішенням наступних основних завдань:
В· проведенням об'єктивної оцінки вартості окремих елементів власного капіталу;
В· забезпеченням максимізації формування прибутку підприємства з урахуванням припустимого рівня фінансового ризику;...
