и, тим менша кількість національних суб'єктів валютного ринку готове запропонувати вітчизняну валюту в обмін на іноземну валюту і навпаки, чим нижче курс національної валюти по відношенню до іноземної валюти, тим більша кількість суб'єктів національного ринку готове придбати іноземну валюту.
2. РОЛЬ ВАЛЮТНОГО КУРСУ, ВАЛЮТНА ПОЛІТИКА
2.1 Макроекономічна роль валютного курсу
Рівень валютного курсу є важливим макроекономічним показником, і його зміна надає значний вплив на економіку, включаючи показники як реального, так і грошового секторів.
Вплив на рівень внутрішніх цін.
Зміна валютного курсу надає негайний вплив на рівень внутрішніх цін в результаті зміни вартості імпорту в національній валюті. Це впливає на рівень внутрішніх цін спочатку йде по двох каналах: через безпосереднє зміна цін імпортованих кінцевих товарів і послуг, вироблених всередині країни, у витрати виробництва входячи імпортні компоненти. Крім того, зміна валютного курсу впливає на обсяги експорту, що також може впливати на рівень внутрішніх цін: при збільшенні експорту за інших рівних умов ціни на експортні товари усередині країни підвищаться, а при скороченні експорту - знизяться. p> Аналізуючи вплив зміни валютного курсу на рівень цін у країні, необхідно мати на увазі два обставини. По-перше, в сучасних умовах ціни мають набагато більшою гнучкістю у бік підвищення, ніж у бік зниження. Тобто якщо зниження валютного курсу (девальвація), як правило, призводить до зростання цін, то при підвищенні валютного курсу (ревальвації) зниження цін є слабо вираженим або взагалі відсутня.
друге, взаємозв'язок між внутрішніми цінами і рівнем валютного курсу суттєво модифікується, якщо в країні спостерігається високі темпи інфляції. За високої інфляції відбувається процес В«доларизаціїВ» економіки. У цих умовах паритет купівельної спроможності витримується вельми точно: більшість цін фактично виражаються в доларах і потім переводяться в ціни в національній валюті шляхом множення на існуючий в даний момент ринковий валютний курс. Тому в умовах високої інфляції ціни внутрішнього ринку безпосередньо слідують за змінами валютного курсу.
Вплив на платіжний баланс.
Імпорт. Для невеликої розвивається економіки зміна валютного курсу зазвичай надає подвійну вплив на імпорт: змінюється його ціна у вітчизняній валюті і змінюються його обсяги. Те, наскільки збільшаться або скоротяться обсяги імпорту, залежить від еластичності попиту на імпорт за ціною. Отже, для кожного виду імпортованої продукції ця зміна буде різним.
Експорт. Зміна номінального валютного курсу впливає на величину виручки в національній валюті, одержуваної експортерами, і таким чином створює стимули для зміни обсягів виробництва продукції на експорт. Разом з тим для того, щоб реально змінилися обсяги експорту, повинен змінитися попит на світовому ринку, тобто повинна змінитися ціна.
Баланс послуг і рахунок операцій з капіталом. Оскільки статті платіжного балансу, пов'язані з платежами або надходженнями від транспортних послуг, значною мірою пов'язані з зовнішньоторговельною діяльністю, тому ці статті при зміні валютного курсу будуть змінюватися в цілому в тій же пропорції, що і зміни в обсягах експорту та імпорту. Оцінка наслідків зміни валютного курсу для потоків капіталу представляється досить важкою. Деякі види міжнародного кредитування пов'язані з фінансуванням зовнішньоторговельних операцій, тому ці потоки капіталу будуть змінюватися разом із змінами експорту та імпорту. Разом з тим при значному зниженні валютного курсу можна очікувати посилення припливу прямих іноземних інвестицій, оскільки іноземний інвестор отримує більш дешевий доступ до необхідних ресурсів. Крім того, девальвація національної валюти обмежує імпорт, а прямі іноземні інвестиції дозволяють закордонним фірмам обходити ці зовнішньоторговельні обмеження і завойовувати ринок.
Вплив на державний бюджет.
Валютний курс робить вплив на цілий ряд статей державного бюджету, включаючи як дохідні статті, так і витратні.
Державні доходи. Зміна валютного курсу відразу призведе до відповідного зміни валютних надходжень у національній валюті від адвалорних зовнішньоторговельних мит, а потім в міру того, як обсяги зовнішньоторговельного обороту будуть реагувати на новий валютний курс, будуть змінюватися і інші надходження від податків на зовнішню торгівлю, від продажу ліцензій на експорт та імпорт і т.д.
Оскільки валютний курс впливає на рівень внутрішніх цін, змінюватимуться обсяги надходжень і від внутрішніх податків, насамперед непрямих. Від рівня внутрішніх цін залежить і заробітна плата, тому через деякий час зміняться і надходження від прибуткового податку.
Державні витрати. У видаткових статтях державного бюджету зміна валютного курсу вплине на:
1) вартість державних закупівель товарів і послуг, причому не тільки імпортних, а ...
