й вітчизняних, так як їх ціни теж будуть змінюватися;
2) витрати на виплату заробітної плати державним службовцям і працівникам бюджетних галузей, якщо її рівень індексується відповідно до темпів інфляції;
3) витрати з обслуговування зовнішнього боргу.
Вплив на рахунки грошової системи.
Девальвація валюти викликає підвищення цін. Це, у свою чергу, призводить до підвищення попиту на гроші і з боку домашніх господарств, і з боку комерційних банків. Щоб підтримувати валютний курс на новому, девальвованому рівні і не допустити подорожчання вітчизняної валюти. Центральний банк повинен проводити інтервенції на валютному ринку. В результаті Центральний банк поповнює резерви іноземної валюти, в той час як нестача грошей у населення пом'якшується продажем банком національної валюти. Такі інтервенції на валютному ринку повинні тривати до тих пір, поки надлишковий попит на національну валюту не буде задоволений. Це відбудеться, коли пропозиція грошей підвищиться в тому ж співвідношенні, в якому була девальвована валюта і виросли внутрішні ціни. У підсумку, Центральний банк збільшує свої резерви, а приватний сектор скорочує свої іноземні активи.
2.2 Валютне регулювання як засіб реалізації валютної політики
Важливим інструментом політики валютного курсу є режим конвертованості національної валюти. Причому взаємозв'язок між валютним курсом і конвертованістю як пряма, так і зворотна. З одного боку, політика щодо конвертованості дозволяє впливати на число учасників операцій на валютному ринку і на обсяг цих операцій, що безпосередньо впливає на рівень і динаміку валютного курсу. З іншого боку, сам режим валютного курсу може в значній мірі зумовлювати політику щодо конвертованості валюти. Зокрема, використання фіксованого валютного курсу вимагає від Центрального банку проведення активної політики на валютному ринку, і зміни в режимі конвертованості валюти можуть бути важливим і ефективним елементом такої політики.
Звичайно проводиться відмінність між м'якою і жорсткою конвертованістю: при м'якій конвертованості валюти можуть вільно обмінюватися за ринковим курсом, тоді як при жорсткої конвертованості валюти можуть вільно обмінюватися за встановленим курсом.
З точки зору окремої країни перехід до конвертованості по рахунку поточних операцій дає суттєві переваги. Конвертованість валюти ставить вітчизняних виробників у умови конкуренції із зарубіжними виробниками і тим самим створює систему раціонального співвідношення цін. Відповідно внутрішні ринки стають більш конкурентними: розширюється доступ до імпортного сировини, матеріалів і інвестиційним товарам і полегшується міжнародний обмін технологіями, що сприяє підвищенню ефективності виробництва. Конвертованість по рахунку поточних операцій підштовхує країну до виробництва товарів і послуг, за якими у неї є порівняльні переваги, і сприяє в цілому вдосконаленню структури економічних стимулів.
Введення конвертованості валюти не вимагає повної лібералізації зовнішньої торгівлі. Митні тарифи, особливо якщо їх підтримувати на помірному рівні, більш кращі, ніж кількісні обмеження, оскільки вони уявляю собою більш відкритий інструмент економічної політики, і на них впливає рівень світових цін.
Збереження багатьма країнами валютних обмежень по рахунку поточних операцій пояснюється тим, що введення конвертованості не є простим технічним кроком. Щоб отримати відповідний позитивний ефект від конвертованості валюти і щоб режим конвертованості був стійким, країні необхідно мати:
1) належний рівень валютного курсу, відповідний завданню підтримки рівноваги платіжного балансу;
2) достатні запаси міжнародних резервних коштів, що дозволяють справлятися з економічними шоками і сезонними коливаннями чистих валютних надходжень;
3) обгрунтовану макроекономічну політику, включаючи політику в бюджетно-податкової та грошово-кредитній сферах;
4) ефективну ринкову середовище в цілому і досить розвинений валютний ринок зокрема.
2.3 Валютний курс і реформа зовнішньоторговельної політики
Валютний курс є важливим фактором, що впливає на обсяги та структуру експорту та імпорту. Тому політика валютного курсу може бути ефективним інструментом зовнішньоторговельної політики і, отже, структурних перетворень в економіці, стимулювання економічного зростання за допомогою розвитку екпорторіентірованних або імпортозамінних виробництв. Однак політика валютного курсу буде мати ефект лише в тому випадку, якщо зміна номінального валютного курсу буде приводити до зміни реального валютного курсу.
Номінальна девальвація може обумовити зниження реального валютного курсу тільки в тому випадку, якщо на внутрішньому ринку не відбувається зростання цін у тій же пропорції. Девальвація НЕ носитиме інфляційного характеру, і відбудеться реальне зниження курсу при істотне скорочення бюджетного дефіциту і відп...
