ї, податкової політики, а також політики доходів. Звідси об'єктивно випливає необхідність посилення ролі держави як основного суб'єкта, організуючого економічну діяльність у перехідній економіці.
Від централізованих капітальних вкладень до приватних інвестицій
До кінця 90-х років XX в. в Росії в цілому сформувалася ринкова модель інвестиційного процесу. Держава, монопольно здійснювала капітальні вкладення в плановій економіці, змінили різні категорії приватних інвесторів. Формується необхідна інфраструктура інвестиційного процесу - комерційні банки, різного роду фінансові установи, фірми - постачальники обладнання, агентства по страхуванню експортних кредитів, інформаційні та консультаційні фірми та ін
Держава цілеспрямовано проводить послідовну децентралізацію інвестиційного процесу (в тому числі і в регіональному розрізі). Підтримка недержавних підприємств за рахунок централізованих інвестицій здійснюється тільки кредитуванням на поворотній і платній основі. Одночасно бюджетне фінансування зберігається для соціально значущих об'єктів, що мають некомерційний характер. В останні роки значно розширюється спільне (Пайова) державно-комерційне фінансування інвестиційних проектів, що дозволяє об'єднати кошти і розділити ризики. Частина централізованих (Кредитних) інвестиційних коштів використовується на реалізацію особливо ефективних інвестиційних проектів та об'єктів малого бізнесу і на надання гарантій приватному капіталу.
2.2 Фінансово-інвестиційний комплекс
Ринкова модель інвестиційного процесу в Росії має деформований характер і недостатньо ефективна. Це проявляється в тому, що слабо працює механізм накопичення на мікрорівні (рівні підприємств), фондовий ринок і кредитна система не відіграють помітної ролі в акумулюванні заощаджень та їх трансформації в інвестиції.
Банківська система Росії протягом 90-х років XX ст. була орієнтована на високоприбуткові операції у фінансовому секторі, в мінімальному ступені здійснюючи інвестування в реальний сектор економіки. Так, наприклад, в 2000 р. російські банки надали кредити на основній капітал у сумі 26 млрд. руб., що становить 4% у загальному обсязі джерел фінансування в основний капітал. Основними чинниками, що перешкоджають активізації банківського інвестування виробництва, є високий рівень ризику вкладення в реальний сектор виробництва, короткостроковий характер сформованої ресурсної бази банків, несформованість ринку ефективних інвестиційних проектів. Намітилася тенденція зростання вільних грошових коштів банків, які не вкладаються у виробництво. Проявляється і недостатня сприйнятливість реального сектора до інвестицій: при найгострішої нужді в інвестиціях і наявності в країні вільних фінансових ресурсів немає достатніх умов для їх прибуткового використання.
Для реформованої економіки Росії характерно стало згортання інвестиційного процесу. Причини цього кореняться в двох вузьких ланках. На вході в інвестиційний простір - гострий дефіцит фінансових ресурсів для інвестування. При цьому власники вільних грошових капіталів НЕ зацікавлені інвестувати кошти в реальний сектор економіки. На виході з інвестиційного простору - різке звуження масового платоспроможного попиту, що підриває фундамент фінансової окупності інвестицій.
Рішення найважливішого завдання сучасної російської економіки - поєднання політики економічної стабілізації з політикою економічного зростання - вимагає стимулювання інвестиційної активності. Створення об'єктивних передумов стійкого підйому економіки Росії неможливо без реального інвестування, оновлення основного капіталу, реструктуризації всієї фінансово-інвестиційної сфери.
Системний підхід до інвестування
Домогтися пожвавлення інвестиційної активності та підвищення ефективності капітальних вкладень можна лише при системному підході до вирішення проблем фінансово-інвестиційного комплексу в цілому. Сущ ність дій фінансово-інвестиційного комплексу складається :
а) в інтеграції в єдиний комплекс фінансових і реальних інвестиційних процесів і потоків;
б) під взаємодії того чи іншого виду або у злитті економічних суб'єктів фінансування і реального інвестування;
в) під взаємозв'язку (взаємопроникнення) або об'єднанні фінансових і реальних інвестиційних ресурсів.
Таке розуміння фінансово-інвестиційного комплексу включає одночасно і фінанси в вузькому сенсі слова (утворення фондів грошових коштів, як правило, на безповоротній основі), і кредит. Роль державного регулювання інвестиційного процесу в ринкових умовах надзвичайно висока.
Макроекономічне регулювання інвестицій
На макрорівні характер, форми і методи державного регулювання економіки в вельми сильної ступеня зумовлюють структуру ФИК і напрямки його розвитку. Методами державного регулювання можна:
В· знижувати і...
