і інвестіційного проекту (
IRR ) Показник внутрішньої норми дохідності інвестіційного проекту (IRR) характерізує максимально Прийнятних відносній рівень витрат, Які могут буті проведені при реалізації Певного проекту.
Значення IRR показує верхню межу допустимого уровня дісконтної ставки, перевіщення Якої Робить проект збітковім. p> Розрахунок сертифіката № IRR таке знаходження ставки дисконту, при якій NPV = 0. Для того, щоб візначіті IRR спочатку Знайдемо Такі два значення ставки дисконтування, щоб в інтервалі () функція змінювала свое Значення з В«+В» на В«- або навпаки.
зробім певні розрахунки для підбору ставки дисконтування, можна візначіті 2 таких Значення: так як при значення NPV ще додатнє, а при - Вже від'ємне (додаток 1)
В В
Обчислення IRR інвестіційного проекту здійснюється за формулою:
, де
- значення табульованої ставки дисконтування, при якій;
- значення табульованої ставки дисконтування, при якій;
Точність підрахунку IRR оберніть довжіні інтервалу (), тому найкраща апроксімація досягається у разі, коли довжина інтервалу береться мінімальною, тоб 1%.
В
Недоліки сертифіката № IRR:
1) Крітерій IRR зовсім НЕ Придатний для аналізу Неординарність інвестіційніх проектів (потоків), тоб коли Прихід и відхід Капіталу чергується.
2) IRR НЕ Дає возможности розрізняті сітуації, коли пріорітетність проектів змінюється перелогових від ставки дисконтування.
3) Метод IRR НЕ Дає возможности використовуват Різні ставки дисконтування до різніх періодів реалізації проекту. Різновідом сертифіката № IRR є модіфікована внутрішня норма дохідності інвестіційного проекту (МIRR). Даній Показник Ефективно замінює Дуже Поширення Показник IRR, усуваючі більшість его недоліків и зберігаючі его ПЕРЕВАГА над Показники NPV.
Модіфікована внутрішня норма дохідності - це ставка доходу, за Якою кінцева ВАРТІСТЬ чистих Копійчаної потоків проекту дорівнює поточній вартості інвестіційніх витрат:
, де
- чистий грошовий Потік проекту в году t, визначеня без урахування проведених за ці роки інвестіцій (іноді позбав додатні чисті Грошові потоки без інвестіційніх витрат);
n - кількість років у періоді, за Який розглядається проект;
r - Необхідна норма доходу на вкладений капітал (WACC)
В
Звідсі маємо: br/>В
Отже, інвестиційний проект Можливо вважаті доцільнім.
3. Визначення дисконтований періоду окупності інвестіційного проекту ( DPP )
Під дисконтований періодом окупності інвестіційного проекту (DPP) розуміють трівалість періоду від дати качану реалізації проекту, впродовж Якого відбувається повне повернення інвестіційніх коштів (віддача на капітал досягає пріведеної до теперішньої вартості суми здійсненіх інвестіцій)
Если інвестиційний процес ставити нерегулярні Грошові потоки, то дісконтова ний Период окупності візначається підсумуванням послідовніх складових чистого копійчаного потоку NCF, что дісконтуються за ставкою r, пока не буде ОТРИМАНО сумі, что максимально наближається до загально дисконтований ОБСЯГИ інвестіцій. Щодо інвестіцій, то для аналізу й достатньо мати їх підсумок у вігляді величин:
.
Особлівість розподілу витрат жодних чином не позначається на трівалості періоду окупності проекту.
Підсумовуємо послідовні члени ряду Копійчаної потоків NCF, что дісконтуються за ставкою r, (суми позначімо через), поки не якщо знайдено сумі, что дорівнює ОБСЯГИ інвестіцій:
В
причому;
В
грн.
Период окупності інвестіційного проекту можна візначіті помощью Такої формули:
В
Для даної курсової роботи j = 7 (Кількість послідовніх членів ряду чистих Копійчаної потоків). Тоб,
років
Недоліком сертифіката № DPP є ті, что ВІН НЕ враховує Всього періоду Функціонування інвестіцій І як наслідок, на нього НЕ впліває та віддача, что перебуває за межами дисконтований періоду окупності інвестіційного проекту.
4. Розрахунок індексу рентабельності PI та коефіцієнта ефектівності інвестіцій (АРР)
Метод розрахунку індексу рентабельності (РІ) - це в прінціпі продовження методу визначення чистої приведеної до теперішньої вартості доходу від реалізації проекту.
РІ Розраховується за помощью Такої формули:
, де
- віддача вкладень Капіталу - сума дисконтованих чистих Копійчаної потоків за рокамі починаючі від дати проведення дерло інвестіцій;
- сума наведених до теперішньої вартості інвестіцій у проекті
В
Можна Зазначити, что Данії інвестиційний проект пріймається, так як Значення індексу рентабельності дорівнює 1,4503, а це звісно больше одініці (что вім...
