паперів? Основний мотив, який їм рухає, - це привернути капітал (Грошові ресурси). Крім того, продаж цінних паперів дає можливість реконструювати власність, наприклад державну в акціонерну шляхом приватизації. Пропонуючи до продажу виробничі цінні папери, продавець намагається знизити ризик - хеджувати кредитні, процентні, валютні та інші ризики. Продаж цінних паперів дозволяє провести сек'юритизація заборгованості. Випускаючи цінні папери для продажу, можна поліпшити фінансове планування або управління фінансовими потоками.
На іншій стороні ринку інвестор - покупець цінних паперів, основна мета якого - змусити свої кошти працювати і приносити дохід. Крім того, він може бути зацікавлений в отриманні прав, гарантованих тієї чи іншої цінної папером (Наприклад, права голосу). Аналогічно емітенту інвестор набуває цінних паперу і для хеджування, і для управління ліквідністю і т.д.
Розглянута класифікація учасників ринку цінних паперів є специфічною, тобто властивою тільки даному ринку.
Оскільки ринок цінних паперів є складова частина ринку взагалі, оскільки склад його учасників може бути класифікований залежно від тієї позиції, яку займає учасник на ринку по відношенню до ринку.
Учасник ринку може перебувати або в позиції покупця, або в позиції продавця, або тільки обслуговувати ринкові процеси. На ринку цінних паперів емітент завжди займає позицію тільки продавця. Іншими продавцями цінних паперів можуть бути і інвестори, і фондові посередники. Покупцями на даному ринку є тільки інвестори і фондові посередники. Обслуговуючими ринок організаціями є організації фондової інфраструктури та органи регулювання ринку.
Залежно від відношення до ринку цінних паперів всіх осіб, які так чи інакше, мають відношення до нього, можна умовно розділити на три групи. До першої групи відноситься В«КлієнтиВ» і В«користувачіВ» фондового ринку. Це емітенти та інвестори. Їх професійні інтереси, їх основна В«ділове життяВ» часто лежить поза ринком цінних паперів. Цей ринок для них - один з елементів сфери фінансових послуг, якими вони періодично користуються. Емітенти звертаються до фондового ринку тоді, коли їм необхідно залучити довгострокові або середньострокові капітали для фінансування яких-або своїх програм. Інвестори звертаються до фондового ринку для тимчасового вкладення наявних в їх розпорядженні капіталу з метою їх збереження і примноження. Емітентів та інвесторів об'єднує те, що ринок цінних паперів для них - частина В«зовнішнього ділового сфериВ», а не професія і не В«ОсновнийВ» професійний бізнес. p> Другу групу складають професійні торговці, фондові посередники, тобто ті, кого називають брокерами та дилерами. Це - організації, а в ряді країн - і громадяни, для яких торгівля цінними паперами - основна професійна діяльність. Їх завдання полягає в тому, щоб обслуговувати емітентів та інвесторів, задовольняти їх потреби у виході на фондовий ринок. Система взаємовідносин В«клієнти - професійні торговціВ» - це В«роздрібнийВ» сегмент фондового ринку, орієнтований на потребу емітентів та інвесторів. Професійні торговці тут пропонують клієнтам ринку широкий спектр фінансових послуг і фінансових інструментів.
Поруч з В«РоздрібнимВ» сегментом фондового ринку існує не менш значний В«ОптовийВ» сегмент - сфера відносин безпосередньо між професійними торговцями. Тут В«професіоналиВ» торгують один з одним на рівних. Принципи організації цієї торгівлі в цілому відрізняється від тих, які існують на В«РоздрібномуВ» сегменті фондового ринку. p> Третю групу становлять організації, які спеціалізуються на наданні послуг для всіх учасників фондового ринку. Всю сукупність цих організацій іменують В«ІнфраструктуроюВ» фондового ринку. До них відносяться фондові біржі та інші організатори торгівлі, клірингові та розрахункові організації, депозитарій і реєстратори та ін
Ядром фондового ринку, тим, що підтримує його інтегрованість, що створює В«Національну модельВ» фондового ринку тієї чи іншої країни, тим, що заслуговує спеціального вивчення, є його В«оптовийВ» сегмент, а також його інфраструктура.
Глава 2. Еволюція російського ринку цінних паперів
2.1. Розвиток ринку цінних паперів
Розглядаючи розвиток ринку цінних паперів в історичному аспекті, можна виділити кілька періодів. По-перше, дореволюційний (до 1917 р.), потім радянський період (з непу і наступні роки) і, нарешті, сучасний етап, що почався з приватизації державної власності.
Всі ці етапи мають свою специфіку, пов'язану з умовами їх формування, є і деякі спільні риси, які дозволяють краще зрозуміти і оцінити сучасні процеси розвитку фондового ринку.
Ринок цінних паперів, що функціонував в Російській імперії, відігравав важливу роль у економічного життя країни. Він був безпосередньо пов'язаний із станом промисловості, сільського господарства, транспорту і взагалі з політико-економічним і фінансовим становищем Росії.
Його...
