зниження процентних ставок.
друге, жорстку кредитно-грошову політику (її називають політикою дорогих грошей), коли Центральний банк:
а) продає державні цінні папери на відкритому ринку, що викликає скорочення резервів комерційних банків і поточних рахунків населення, які сплачують за ці цінні папери. Це веде до скорочення можливостей кредитування комерційними банками і скорочує грошову масу.
б) підвищує облікову ставку відсотка, що змушує комерційні банки припинити обсяг запозичень у Центрального банку і підвищити процентні ставки по своїх кредитами. Це стримує зростання грошової маси. p> в) підвищує обов'язкову норму банківського резервування, що обмежує зростання грошової маси.
Отже, жорстка кредитно-грошова політика носить обмежувальний характер, стримує зростання грошової маси і може використовуватися для протидії інфляції.
Розглянуті приклади політики В«дорогихВ» і В«дешевихВ» грошей характеризують дискреционную (гнучку) кредитно-грошову політику. Гнучкою вона називається тому, що змінюється в відповідності з фазами економічного циклу.
Однак, в реальному житті гнучка монетарна політика деколи приводить до непередбачуваних результатів і її ефективність знижується як результат розвитку побічних процесів. У прагненні домогтися стабілізації економіки центральні банки стикаються з дилемою: що вибрати в якості інструменту монетарної політики - контроль над грошовим пропозицією (таргетування) грошової маси або контроль над динамікою процентної ставки. Так у прагненні стабілізувати процентну ставку, держава повинна відмовитися від будь-яких суворих орієнтирів приросту грошової пропозиції, і збільшувати грошову масу для зниження ставки відсотка до бажаного рівня. Навпаки, Центральному банку доведеться обмежувати пропозиція грошей для підвищення процентної ставки до цільового рівня. Якщо ж пріоритетним завданням ставиться підтримання приросту грошової пропозиції, то ЦБ повинен допустити коливання процентної ставки. Неможливість одночасного контролю грошової пропозиції та рівня процентної ставки називається дилемою цілей кредитно-грошової політики.
Недоліками дискреционной кредитно-грошової політики, на думку представників монетаризму, не страждатиме так звана автоматична кредитно-грошова політика. Її сенс зводиться до монетарного правилом: маса грошей в обігу повинна щорічно збільшуватися темпами, рівними потенційному зростанню реального ВВП (Приблизно 3-5% на рік). Однак, строге проходження цьому правилу перешкоджає проведенню короткостроковій кредитно-грошової політики Центрального банку, і тому монетарне правило ні в одній з країн з ринковою економікою не було схвалено в законодавчому порядку.
Розрізняють так само стимулюючу і стримуючу.
Стимулююча монетарна політика проводиться в період спаду і має на меті В«підбадьоренняВ» економіки, стимулювання зростання ділової активності в цілях боротьби з безробіттям Стримуюча м...
