од і фінансових потоків грошових коштів.
Операційний валютний ризик по угоді виникає:
- при купівлі-продажу товарів чи послуг в певній валюті
- при позиках (або кредитах) у валюті
- при переказі грошових потоків у національну валюту
Операційний валютний ризик по угоді з'являється з того моменту, як тільки підприємство визначило вартість товарів або послуг, які є об'єктами експорту або імпорту.
Найпростіший метод уникнути операційний валютний ризик - це передати його партнеру по угоді. Наприклад, американський експортер може сформувати для японського покупця ціни товарів чи послуг в доларах. У такому випадку японський імпортер повинен зіткнутися з операційним валютним ризиком, який буде викликаний невизначеністю курсу валют. Іншим способом в такому випадку було б формування валюти платежу в ієнах, але з умовою вимоги негайної оплати. Тоді доларова вартість експорту повинна буде залежати від поточного курсу валют.
Коли такий спосіб використовує невелику або недосвідчене підприємство, то перекладання валютних ризиків на інші більші і сучасні підприємства може бути вигідним для даної організації. В інших випадках такий підхід, швидше за все, закінчиться незавершеними угодами або непокритими витратами.
Управління операційним валютним ризиком безпосередньо залежить від такого поняття, як валютна позиція, тобто співвідношення вимог і зобов'язань підприємства в іноземній валюті. Валютна позиція буває закрита і відкрита. Валютна позиція буде вважатися закритою в тому випадку, коли співпадають вимоги та зобов'язання по конкретній валюті за кількістю і термінами контракту. У такому випадку валютний операційний ризик не виникає, тому що можливий збиток по майбутнім платежах буде компенсований такою ж сумою доходів по надходженнях валюти, курс якої піддавався зміні. Операційний валютний ризик також виникає при відкритої валютної позиції, тобто коли суми вимог і зобов'язань підприємства не збігаються.
Коли у підприємства існує непокрите вимогу в іноземній валюті, прийнято говорити, що дане підприємство має В«довгу позиціюВ». Таким чином, рахунок за експортну поставку в іноземній валюті буде означати для підприємства втрату прибутку у національній валюті, якщо вартість іноземної валюти знизиться, і отримання прибутку, якщо збільшиться. Якщо підприємство має заборгованість в іноземній валюті, прийнято говорити, що у нього В«коротка позиція В». Імпорт в іноземній валюті зазвичай призводить до підвищення витрат підприємства в національній валюті країни, якщо валютний курс збільшується, і до зниження витрат, якщо він падає.
Збільшення вимог до контрагентів над своїми зобов'язаннями підприємства перед ними складе сумарну довгу позицію, а збільшення зобов'язань над вимогами - коротку.
Найпершим кроком в управлінні валютною позицією прийнято вважати її оцінку на перспективу. Первісним дією для оцінки фінансових наслідків зміни кур...
